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【明報專訊】彩生活（1778）完成收購國內高端社區物業管理公司開元國際，該公司成立於2001年12月，總部位於深圳，為國家物業管理一級企業，業務覆蓋深圳、北京、上海等國內十多個城市，為逾130個物業發展項目提供物業管理服務，並在越南胡志明市承接全委服務項目，收購總代價為3.3億元人民幣，是迄今為止國內物業管理行業規模最大的一宗併購案例。
以目標集團2014年度純利（扣除稅項受非經常性項目後）1923萬元人民幣計算，收購價相當於約17.2倍往績市盈率，比彩生活逾50倍往績市盈率低。而且，賣方就完成後目標集團的各財政年度作出保證，只要目標集團仍然由核心高級管理團隊管理，目標集團各財政年度的純利不會少於3000萬元人民幣。倘未能達至有關保證溢利，收購方將有權解僱相關管理人員。
建議10.4元買入 目標11.7元
今次收購有助鞏固彩生活作為中國領先物業管理公司之地位，及通過資源整合達至優勢互補，按於2013年12月31日所管理的住宅單位數目計，彩生活於2014年獲中國指數研究院評定為中國最大社區服務運營商，管理居住物業總面積全國第一。截至去年底，集團的覆蓋範圍已延伸至中國109城市及1個中國境外城市（新加坡）。集團在有關城市訂約管理796個住宅社區，合約管建築面積合共約1.32億平方米，並與469個住宅社區訂立顧問服務合約，合約管理建築面積合共為6810萬平方米。
其股價由4月高位13.41元回落至近期低位9.1元，跌幅超過40％。建議買入價10.4元，目標11.7元，止蝕位9.8元。
（筆者沒有持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
以目標集團2014年度純利（扣除稅項受非經常性項目後）1923萬元人民幣計算，收購價相當於約17.2倍往績市盈率，比彩生活逾50倍往績市盈率低。而且，賣方就完成後目標集團的各財政年度作出保證，只要目標集團仍然由核心高級管理團隊管理，目標集團各財政年度的純利不會少於3000萬元人民幣。倘未能達至有關保證溢利，收購方將有權解僱相關管理人員。
建議10.4元買入 目標11.7元
今次收購有助鞏固彩生活作為中國領先物業管理公司之地位，及通過資源整合達至優勢互補，按於2013年12月31日所管理的住宅單位數目計，彩生活於2014年獲中國指數研究院評定為中國最大社區服務運營商，管理居住物業總面積全國第一。截至去年底，集團的覆蓋範圍已延伸至中國109城市及1個中國境外城市（新加坡）。集團在有關城市訂約管理796個住宅社區，合約管建築面積合共約1.32億平方米，並與469個住宅社區訂立顧問服務合約，合約管理建築面積合共為6810萬平方米。
其股價由4月高位13.41元回落至近期低位9.1元，跌幅超過40％。建議買入價10.4元，目標11.7元，止蝕位9.8元。
（筆者沒有持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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