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【明報專訊】華寶國際（0336）公布了截至今年3月底年度業績後，股價急挫17.5%，收報5.59元，相信是因為其盈利略低於預期，以及不派末期息，令市場感到失望。華寶主要從事生產和銷售煙用香精和食用香精香料。截至2015年3月底止年度，集團實現銷售收入43.26億港元，同比增長2.1%；其中食用香精香料的銷售收入達到32.09億元，增長4.8%；EBITDA率為61.8%，同比降5.6個百分點，主要由於利潤率相對較低的食品飲料香精香料佔比加大，以及銷售和行政費用增加所致。煙草薄片銷售收入為9.45億元，減少11.6%，EBIT率為44.2%，同比提升了4.7個百分點。
集團新材料銷售收入為8676萬元，大幅增長3.1倍；板塊營運盈利達1531萬元，而上一個財政年度則為營運虧損1436萬元。本財政年度內新材料板塊EBIT率達17.6%。日用香精香料銷售收入為8504萬元，微增0.4%；EBIT率約12.5%，同比提高3.3個百分點。集團去年宣布進入電子煙領域，不含尼古丁電子煙品牌SPV（中文名「立場」）是國內首家進行大型推廣活動的電子煙品牌；在產品開發方面，SPV在去年10月推出了第一代即棄產品，又於今年6月推出第二代產品。
派息率達50%
集團上年度股東應佔溢利為19.87億元，增長0.5%，每股基本盈利64.02仙，現價往績市盈率約8.7倍。雖然董事會不建議派發末期息，但連同年內已派發的中期及特別股息31.72仙，比上年度的29仙多出接近10%，派息率達50%，現價股息率達5.7%。建議買入價5.4元，目標6元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
集團新材料銷售收入為8676萬元，大幅增長3.1倍；板塊營運盈利達1531萬元，而上一個財政年度則為營運虧損1436萬元。本財政年度內新材料板塊EBIT率達17.6%。日用香精香料銷售收入為8504萬元，微增0.4%；EBIT率約12.5%，同比提高3.3個百分點。集團去年宣布進入電子煙領域，不含尼古丁電子煙品牌SPV（中文名「立場」）是國內首家進行大型推廣活動的電子煙品牌；在產品開發方面，SPV在去年10月推出了第一代即棄產品，又於今年6月推出第二代產品。
派息率達50%
集團上年度股東應佔溢利為19.87億元，增長0.5%，每股基本盈利64.02仙，現價往績市盈率約8.7倍。雖然董事會不建議派發末期息，但連同年內已派發的中期及特別股息31.72仙，比上年度的29仙多出接近10%，派息率達50%，現價股息率達5.7%。建議買入價5.4元，目標6元。
（筆者無持有上述股票）
[黃瑋傑 師傅話齋]
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