港交所要求新股列股息政策

【明報專訊】近年新股質素一直遭人詬病，監管機構積極堵塞漏洞，港交所（0388）昨日更新部分上市指引，其中包括建議上市公司列明股息政策，如指出倘股息為「酌情決定」，公司須披露考慮的因素。回顧上半年，逾六成新股稱派息與否取決於未來營運、財務等大方向因素，只有不足三成列明未來派息比率。有業界人士認為，現時很多上市公司派息政策含糊，針對此點設立指引絕對是好事，因股息政策包含股東知情權。


明報記者 鄭智文

據港交所最新上載的指引信，上市公司除了須在上市文件表明酌情派息考慮原因外，若公司不派息，則須特別註明並無派息政策。若以上半年共約30隻新股計，有約18家公司在其上市文件中表示派息取決於未來營運、財務、盈利等，但無指明盈利要到達什麼水平，才決定是否派息，缺乏鮮明界線；屬於此類的新股包括最近上市的紅星美凱龍（1528）、雲南水務（6839）、集成傘業（1027）等。


至於願意寫明派息比率的，則共有8隻新股，例如中國綠寶（6183）、廣發証券（1776）、泰加保險（6161）等，一般都計劃將年度可分配盈利約三成作股息。同時亦有日成控股（3708）一類，斬釘截鐵表明今年無計劃派息，亦算符合最新指引的要求。不過，也有一些特殊例子，例如香港寬頻（1310）表明每半年派息一次，但派息多少則要酌情處理，這一類新股是否符合最新上市指引則有待釐清。


根據指引稱，聯交所要求申請人準備上市申請時須依循信件，否則或不會被視為上市規則中所要求的「大致完備版本」，惟不具約束力，不過，倘港交所切實執行指引，一旦有申請人派息政策不夠明確，隨時不符合上市規則的要求。


張智威：助增透明度 惟執行困難

信誠證券聯席董事張智威表示，部分上市公司派息與否都不用解釋原因，新指引可望增加透明度，至少令投資者知道原因。但他擔心指引只是有表面的好處，當上市公司實際要隱瞞派息與否的原因時，就可隨便推搪編理由，例如一句「對未來業務有保留」意義空泛，港交所實際執行仍有困難。


新鴻基金融財富管理策略師溫傑則認為，新指引要求上市公司寫明為何不派息，但他坦言有很多投資者不一定介意原因，只在乎派息比率高與低，僅僅適宜方便投資者參考而已。