押股普遍 大股東停牌保命

【明報專訊】雖然中央聲稱全力救市，但即使號稱斥資萬億入市，亦只能支持上證成分股，有分析指，大量內地上市公司大股東存在股份抵押，為免在股價繼續狂瀉下被斬倉，唯有臨時停牌保命，是釀成今次A股大規模停牌鬧劇的主要原因。


據內地媒體《界面》報道，今年上半年合共有891間A股上市公司曾發出公告，指股東進行股權抵押，其中以深交所上市的華信國際質押比例最高，達60.14%，其餘前10名企業質押比例亦超過40%（見表），當中已有6家正在停牌，而昆百大及東百集團更是昨日才加入的「生力軍」。


內地股權抵押做法與香港類似，但貸款方更見五花八門，除傳統銀行、證券行或財務公司外，近年內地盛行的信託及各種理財公司亦是其中一個新興渠道，一般做法亦是按抵押股份市值計算，以一定折讓取得貸款。


大量股份跌近斬倉水平

《界面》指出，以近期內地中小型股份跌幅，不少上市公司股東的股份抵押已經接近斬倉水平，而且這批涉及股份抵押的股份，大部分只屬中小型上市公司，這一輪中央救市根本鞭長莫及，大股東倘若無法籌到足夠資金補倉，要自救唯有自行停牌一途。


有本地基金經理坦言，A股「這種大規模停牌潮簡直是匪夷所思」，他指過去有細價股大股東因短期資金周轉不靈無法補倉，剎停上市公司交易亦有發生，但以這種過千隻股份的規模發生，反映大部分A股股東的質素實在低劣。