中港停牌制度理念大不同

【明報專訊】雖然無論是A股還是港股，上市公司主動申請停牌的最終是否獲批權力還是在交易所，但之所以A股會出現上市公司「任性停牌」避跌市風險，原因在於兩地對停牌的立場大不同。


一直以來，香港上市制度所奉行的原則，是盡可能維持上市公司繼續交易，除非有充足及透明的信息可披露，以及向市場提示充分的事件不確定性及風險，否則一般情况下，都不會讓上市公司隨便停牌。


反觀內地則不然，其採取是上市公司在明確一切情况前都應該停牌，以公司重組為例，內地方面要求是該公司的具體重組方案，在完全確定後才可復牌，故往往停牌時間長達一個月以上，香港方面，只需要披露了有關方案及方案具有不確定性後，即可復牌。


內地復牌要求多 停牌多以月計

又例如出現市場傳聞影響股價波動，港交所對此立場是，除非該公司回覆確認傳聞屬股價敏感信息才應該停牌；A股則不同，只要傳聞可能對公司股價產生較大影響，則無論傳聞是否屬實，公司也要先行停牌，直至出澄清通告為止。