新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】港股昨天洶洶跌勢出乎預期，雖然周一提過，以更廣泛反映港股的恒指綜合指數來看，是次有機會跌穿近4年趨勢負2個標準差範圍，才有望見底，但誓估不到3日達標。目前港股正面對的可能不單是南下資金班師回朝，更可能是外資重新估值，在兩重打擊下，將不是打回原形般簡單。
內地A股由機制上以至政策上，已失去了市場調節能力，南下資金回朝，對港股造成衝擊，已難以估計，原本，港股若因而遭到非理性拋售，出現投資價值，還是有麝自然香。事實上，經過近日急挫，恒指以至不少股份已回落至去年第4季，即未大升之前的水平，恒指歷史市盈率跌至10倍以下，也是2012年來3年平均水平以下，估值逐顯吸引力。
牛市功未竟 港股估值再打折
低估值無疑支持股價表現，或限制下跌空間，但港股低估值情况並非一時三刻，而是過去3年來處於市盈率9至12倍範圍，而背後是反映外資看淡中國經濟及企盈前景。港股這塊瘦田一直處無人耕狀態，人氣每况愈下，表現遠遠跑輸歐美股市，直到今年中國貨幣政策轉鬆，一帶一路、互聯網+、國企改革等概念大鑼大鼓炒作，A股牛氣衝天，令港股才出現耕開有人爭情况。不過，內地股市救經濟任務出師未捷身先死，更可能危及剛回穩的經濟或樓市，舊患未癒再添新傷，系統甚至非系統風險得重估，港股估值或再打折扣。
恒指昨低開564點反覆向下尋底，午後跌勢加劇，尾市最多跌2139點、低見22836點，之後反彈重上兩萬三，收市報23516點，跌1458點或5.84%。大市成交2,360億元，高於20天平均六成。據《明報》港股數據庫，升跌比率2比98，連續4日有約九成股份下跌；跌逾3%佔下跌股份近九成，為4日來最高，沽壓進一步加劇，市况進入極恐慌。
走勢上，恒指綜合指數跌近6%至3149點，跌出自2011年歐債危機反彈以來上升趨勢負2個標準差底部3217點，從上升趨勢的鐘擺效應來說，已跌至極端。換轉以恒指看來，情况相似，恒指一度跌出負2個標準差範圍低位23,475點之下，即市收復，險守不失（圖）。不過，現水平不容有失，否則若要跌至按08年金融危機後至今趨勢負2個標準差來看，意味後市可能下試20,700點水平。
近日沽壓沉重的煤炭及相關、金屬及礦石、原材料，跌勢持續，近3日跌幅皆保持在8%以上，為表現最弱一批的行業，相比下，軟件服務昨再跌近7%，但有走出谷底迹象（表3），正是昨天指科網股估值已見吸引，將股價續見承接。其實本欄近幾個主力提到科網股不多，來來去去是騰訊（0700）、金蝶（0268）、中國軟件（0354）及支付的百富（0327）。中國軟件昨停牌，金蝶2.4元支持不俗，可以留意。
[劉思明 數據尋寶]
內地A股由機制上以至政策上，已失去了市場調節能力，南下資金回朝，對港股造成衝擊，已難以估計，原本，港股若因而遭到非理性拋售，出現投資價值，還是有麝自然香。事實上，經過近日急挫，恒指以至不少股份已回落至去年第4季，即未大升之前的水平，恒指歷史市盈率跌至10倍以下，也是2012年來3年平均水平以下，估值逐顯吸引力。
牛市功未竟 港股估值再打折
低估值無疑支持股價表現，或限制下跌空間，但港股低估值情况並非一時三刻，而是過去3年來處於市盈率9至12倍範圍，而背後是反映外資看淡中國經濟及企盈前景。港股這塊瘦田一直處無人耕狀態，人氣每况愈下，表現遠遠跑輸歐美股市，直到今年中國貨幣政策轉鬆，一帶一路、互聯網+、國企改革等概念大鑼大鼓炒作，A股牛氣衝天，令港股才出現耕開有人爭情况。不過，內地股市救經濟任務出師未捷身先死，更可能危及剛回穩的經濟或樓市，舊患未癒再添新傷，系統甚至非系統風險得重估，港股估值或再打折扣。
恒指昨低開564點反覆向下尋底，午後跌勢加劇，尾市最多跌2139點、低見22836點，之後反彈重上兩萬三，收市報23516點，跌1458點或5.84%。大市成交2,360億元，高於20天平均六成。據《明報》港股數據庫，升跌比率2比98，連續4日有約九成股份下跌；跌逾3%佔下跌股份近九成，為4日來最高，沽壓進一步加劇，市况進入極恐慌。
走勢上，恒指綜合指數跌近6%至3149點，跌出自2011年歐債危機反彈以來上升趨勢負2個標準差底部3217點，從上升趨勢的鐘擺效應來說，已跌至極端。換轉以恒指看來，情况相似，恒指一度跌出負2個標準差範圍低位23,475點之下，即市收復，險守不失（圖）。不過，現水平不容有失，否則若要跌至按08年金融危機後至今趨勢負2個標準差來看，意味後市可能下試20,700點水平。
近日沽壓沉重的煤炭及相關、金屬及礦石、原材料，跌勢持續，近3日跌幅皆保持在8%以上，為表現最弱一批的行業，相比下，軟件服務昨再跌近7%，但有走出谷底迹象（表3），正是昨天指科網股估值已見吸引，將股價續見承接。其實本欄近幾個主力提到科網股不多，來來去去是騰訊（0700）、金蝶（0268）、中國軟件（0354）及支付的百富（0327）。中國軟件昨停牌，金蝶2.4元支持不俗，可以留意。
[劉思明 數據尋寶]
回應 (0)
