星展：估值過高 A股調整合理

【明報專訊】近期A股大幅波動，星展香港行政總裁龐華毅（圖）認為主要因估值過高引致，是合理及必需的，其跌幅相較去年10月起的升浪，仍然相當輕微。惟面對震盪，預期星展香港下半年業務規模無可避免地下降，但長遠仍然繼續看好中國市場。


損牛市情緒 投資者變審慎

對於內地曾經有多達四成股票停牌，龐華毅認為，或令投資者出現資金流動性問題，變相引發更多沽H股套現資金的情况發生。惟他表示，香港主要由主張價值投資的機構投資者主導，股票估值水平亦較合理，故相信不會出現類似的大幅度調整。


不過龐華毅亦坦承，今次A股波動嚴重打擊市場過往建立起來的牛市情緒﹙bullish sentiment﹚，投資者將變得更為審慎。他預期，星展香港下半年的業務規模將無可避免地減少，但隨着資本帳開放、國內外市場更緊密連接、A股明年大有機會被納入MSCI等利好因素，故長遠仍繼續看好內地市場，故並未調整策略。


仍看好中國市場

此外，星展唯高達研究部主管吳淑燕也表示，股市轉差亦會為樓市帶來短暫的情緒負面影響，尢其是一線城市，因當中有不少投資需求。她表示，該行原先預期今年全國一線城市的樓價升幅大約一成，但若股市持續低迷，升幅可能收窄至5％以下甚至無升幅。至於二、三線城市則因用戶需求為主，影響較為輕微。她認為，7、8月的銷售情况將十分關鍵，若情况不理想，或會有更多刺激措施出台。