內地P2P貸款發展迅速

【明報專訊】近兩年P2P（Peer-to-Peer）貸款的發展非常迅速，港股中國平安（2318）旗下的陸金所及綠地香港（0337）旗下的綠地金服也有參與。雖然該領域愈來愈受關注，但坊間少有比較有系統及詳細的報告去分析內地P2P貸款的最新發展，美林上個月的一份詳細報告應該可以為讀者加深認識。


貸款餘額規模超美英

內地P2P貸款的發展非常迅速，貸款餘額從2013年底的270億元（人民幣•下同），暴升至今年5月底的1930億元，不夠兩年翻了6倍之多。內地P2P貸款餘額的規模，已經遠超鼻祖美國及英國的水平了。雖然如此，但內地P2P貸款的規模相對於總貸款93萬億元來說，只有0.2%，仍然微不足道。但如果未來的增長能保持2013年底至今年5月每個月的複合增長12%來推算，美林預測內地P2P貸款餘額規模明年底能達到1.5萬億至2萬億之多，約為於總貸款的2%。


逾2000平台 機構投資者趨增

內地P2P貸款市場非常分散，總共有超過2000個平台。最大的為紅嶺及陸金所，市佔率分別各為約7%。首十大市佔率約為34%。第11家至30家佔率約為14%，第31至100家佔率約為15%。P2P平台的資金來源主要來自於個人投資者，人均投資額為5萬元。雖然機構投資者比例比較少，但有上升的趨勢。


人均貸款規模方面為人民幣20萬至25萬元，但不同平台的規模差別可以很大。以最大10家平台為例，60%的貸款是人均貸款額少於10萬元的。但第11至100家平台的數據是，人均貸款額少於10萬元只佔總貸款的10%，貸款額介乎10萬至50萬元的亦只佔總貸款的26%。可以看到，大平台的對象真的是針對小規模的個人貸款，但大部分平台的對像其實已經是小企業的；前者真的是銀行滿足不了的微小貸款，但後者要找高利率的P2P平台借大額貸款，或反映他們是在銀行借不到平錢的「次級」借款人了（Subprime）。


下回再續。


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