【明報專訊】房產信託（REITs）進軍內地漸成趨勢，領匯（0823）昨宣布以代價82.6億元，向瑞安房地產（0272）收購上海甲級寫字樓企業天地1號及2號，為公司歷來最高金額收購。有大行報告引管理層預計，是項收購可令每單位派息升1.7%。連同3月份買入的北京項目，領匯半年間斥資百億元在內地掃貨，市場關注公司為佈局一線城市而儲備彈藥，或進一步出售旗下商舖。
企業天地毗鄰瑞房最重要資產上海新天地，1號和2號樓總樓面面積為9.8萬平方米，收購代價相當於每平方米10萬元。截至今年6月底，兩物業租金收入為2460萬元人民幣。領匯行政總裁王國龍稱，項目接手後能即時加租，且今年續租和新約租金都較原來增長，有助提升未來派息水平。領匯過往收購後派息均會大增，如2011年收購兩個商場後數年派息增幅均在雙位數，不過近年逐漸放緩。花旗報告引述管理層稱，預計該項收購可令每單位派息升1.7%。
投行紛唱好 股價看升逾一成
王國龍表示，代價較早前估價僅溢價1.6%，非常合理，公司將以現金及借貸支付，預計負債率將由12%升至18%，但距離房產信託基金的負債上限45%仍遠。投行紛紛唱好，摩根士丹利予領匯「增持」評級，目標價51元，較昨日收市價45.45元有12%升幅。花旗報告引述領匯管理層稱，料相關物業今年到期續租租金提升11.6%，明年續租租金升23.5%，維持對領匯「買入」評級，目標價50.4元。領匯是次進軍上海首個高檔寫字樓項目，跟一向經營屋邨商場的定位截然不同。王國龍表示不會因此而擔心，會根據當地的目標客群，做出合適的調整。他否認進軍內地是因為看淡香港商舖市場，強調高檔消費放緩對公司沒有影響，商場和停車場表現仍然強勁。未來將進一步收購內地物業，但香港會繼續佔公司收益的90%。
有意見認為，領匯為補充資金，或很快再有放售物業。對此里昂證券地產研究部分析師許立賢表示，上海項目資產價值在領匯總資產組合中僅佔6%，毋須出售資產來改善財務狀况。雖然負債率有所上升，但仍在15%至20%之間，屬正常水平。法巴香港地產分析員黃智亮稱，公司未來出售資產也不出奇，畢竟目前投資需求旺盛，但和收購應該沒有直接關係，公司資金成本一直較低，相信會選擇以發債和銀行貸款完成收購。
明報記者 武君
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