人幣浮動區間料擴至3% 短期或貶值

【明報專訊】上周國務院發布關於促進進出口穩定的意見，包括擴大人民幣匯率雙向浮動的區間，市場預期兌美元每天區間從現時的2%擴大至3%，令人民幣未來走勢再添謎團。分析稱現時提出擴大浮動區間，主要為加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）鋪路，但由於市况波動，若政策實施將會令人民幣匯率短期內進一步貶值。


離岸人民幣匯率（CNH）自上周二起連續4個交易日貶值，上周五錄得6.22274，累計貶值0.3%，昨天回升，報6.2214。而在岸人民幣匯率（CNY）本月波幅極微，維持在6.21的水平。


鋪路成SDR貨幣

中金報告指出，預料擴大人民幣波幅在近期執行是「大概率事件」，此時推出有利於減少人民幣加入SDR貨幣籃子的技術障礙。


該行認為，如果央行不通過調整中間價或進行外匯干預，預計在浮動區間擴大之後，人民幣匯率在短期內走弱。不過由於現時中國的經常項目盈餘以及仍較良好的經濟表現，該行維持年底人民幣中間價為6.15、即期匯率6.25的預測。


星展銀行（香港）財資市場部董事總經理王良享表示，在岸人民幣匯率近期相當平穩，同時中國外匯儲備減少近400億元人民幣，說明中央的確有干預匯率走勢。


但他認為總體來講現時人民幣的供需處於平衡狀態，外商直接投資仍錄得淨流入，而最令人民幣波動的槓桿套息盤亦在去年大量清理完畢，因此除非突然有大量熱錢流出中國，否則即使擴大波幅，引發的人民幣貶值壓力不會太大。他預計年底在岸和離岸人民幣匯率分別為6.2和6.22。


花旗：亞洲貨幣或同貶值

不過，花旗報告則預期擴大人民幣波幅將進一步引發資金流出，而且會帶動一眾對人民幣匯率敏感的國家貨幣一同貶值，包括台幣、新加坡元和韓圜等。