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【明報專訊】於去年年初仍然是市場Hot Cake的濠賭股，不到一年的光景已經變成了過街老鼠，大家也一致看淡的板塊了。無他，博彩收入按年增長由2013年10月最高見32%，急速放緩，至2014年6月開始轉跌4%，至今年4月份更跌39%。單月博彩收入亦由2013年10月最高見365億澳門元，急跌至6月的174億澳門元，即回到2010年的單月水平了！曾經被市場認為穩定的中場（Mass Market），收入按年增長亦由2013年10月最高見46%，至2014年10月開始轉跌8%，今年6月份更跌26%（經調整後數字）。單月中場博彩收入亦由2014年3月最高見117億澳門元，急跌至6月的69億澳門元。
市場講得最多的原因是內地反貪、簽證收緊、賭場禁煙等因素令有效需求大幅減少。那實際上是否完全是這樣呢？現在是否已經開始見到見底的苗頭呢？筆者認為，除了上述的因素外，內地的房地產市場亦對澳門的博彩業有明顯的影響。
倘賭收低於184億元 啟動緊縮措施
先講簡單的部分。去年7月澳門政府收緊了內地旅客過境澳門的簽證（Transit Visa），最長逗留期由7日縮短至5日，而再次進入澳門的要求，由第一次的30天之後，收緊至60天之後。但本月1日，澳門政府宣布內地旅客過境簽證政策將還原至收緊之前。
那為什麼澳門政府態度起了180度的改變呢？月初的時候，澳門經濟財政司司長梁維特指出，如果本月博彩收入低於184億澳門元，政府將啟動緊縮措施。雖然澳門已多次承諾，任何可能的緊縮開支不會影響教育和社會福利的開支，但過去數年「大使慣」的澳門如果要緊縮，勢必對澳門市民影響不少（可能明年派錢的情景將不復再！）。因此，澳門政府亦由打壓的態度，大幅轉為支持了！
然而，大部分分析員的建議是「Sell On Strength」，即「逢高賣出」，而不是抄底。原因是看不到需求復蘇的苗頭，就算不再惡化，但如果需求不回來，按現時的博彩收入水平去作盈利預測，濠賭股的估值仍然不便宜。
篇幅所限，下回再續。
gubiao388@gmail.com
逢周一、三、五刊出
[股飈 飈升股部落]
市場講得最多的原因是內地反貪、簽證收緊、賭場禁煙等因素令有效需求大幅減少。那實際上是否完全是這樣呢？現在是否已經開始見到見底的苗頭呢？筆者認為，除了上述的因素外，內地的房地產市場亦對澳門的博彩業有明顯的影響。
倘賭收低於184億元 啟動緊縮措施
先講簡單的部分。去年7月澳門政府收緊了內地旅客過境澳門的簽證（Transit Visa），最長逗留期由7日縮短至5日，而再次進入澳門的要求，由第一次的30天之後，收緊至60天之後。但本月1日，澳門政府宣布內地旅客過境簽證政策將還原至收緊之前。
那為什麼澳門政府態度起了180度的改變呢？月初的時候，澳門經濟財政司司長梁維特指出，如果本月博彩收入低於184億澳門元，政府將啟動緊縮措施。雖然澳門已多次承諾，任何可能的緊縮開支不會影響教育和社會福利的開支，但過去數年「大使慣」的澳門如果要緊縮，勢必對澳門市民影響不少（可能明年派錢的情景將不復再！）。因此，澳門政府亦由打壓的態度，大幅轉為支持了！
然而，大部分分析員的建議是「Sell On Strength」，即「逢高賣出」，而不是抄底。原因是看不到需求復蘇的苗頭，就算不再惡化，但如果需求不回來，按現時的博彩收入水平去作盈利預測，濠賭股的估值仍然不便宜。
篇幅所限，下回再續。
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