7月國期大撼大 今明續波動 港股昨曾彈600點 料挾空倉

【明報專訊】中央為求救A股，限制期指開倉，以致內地上市的股指期貨成交漸減，投資者轉戰境外，本港國指期貨及新加坡的新華富時A50指數期貨，成為重點博弈場地。儘管臨近結算日，香港即月國指期貨未平倉合約張數，周一夜期完結後一度不跌反升，反映不少投資者尚未轉倉，港股昨日亦因此被挾上，「好友」跟「淡友」來一場大廝殺。分析認為，結算日前夕仍會好淡爭持，大市將繼續坐「過山車」。


明報記者 廖毅然

內地監管機構早前推出救市措施，包括限制期指單方向開倉張數等，人為控制流動性，以致4月才開始在中金所掛牌的上證50及中證500股指期貨成交慘淡，例如上證50期貨在6月的高峰期每日成交超過5000億元人民幣，持倉量達9萬多手，至昨日跌至2.9萬手，成交不足3000億元人民幣。


內地禁開倉 投資者轉戰場

投資者把「戰場」搬到香港，儘管周四已是期指結算日，但昨日即月期指仍有大量未平倉合約。國期在周一夜間時段完結後，未平倉合約達401,863張，是繼4月底後再次衝破40萬張。當中，即月期指未平倉合約不減反增，達186,161張，比上日多出超過一萬張。恒指期指亦有此情况，未平倉的即月合約達83,975張，較上日增逾5000張。


大華繼顯（香港）策略師李惠嫻認為情况反常，她相信有兩個可能性，第一是投資者仍未轉倉，因為近日不明朗因素太多，市場難以估計下月市况；第二是投資者不轉倉，因為做了淡倉，看淡未來幾日走勢，希望賺到盡。


豐盛金融資產管理董事黃國英傾向相信是後者，認為有一批投資者主力做淡，而昨日早段大市向上夾，是另一批投資者與「淡友」對決。


即月未平倉期指仍逾10萬張

昨日港股突然被夾上後，不少投資者已轉倉。港交所（0388）的數據顯示，昨日收市後，即月國指期貨未平倉合約減至138,938張，8月未平倉合約則增至17.4萬張，資金終見轉倉，然而即月期指張數仍多逾10萬張，於今明兩日「對壘」。


第一上海首席策略師葉尚志則指出，港股昨日反彈可能是大戶部署轉倉，製造波幅以降低8月份淡倉的成本，代價是即月期指少贏一點。他提醒，臨近結算日，市况可能會持續波動。


昨日反彈或大戶部署轉倉所致

經歷周一大跌後，昨日內地A股無力反彈，上證綜指再跌1.68％至3663點，但恒指一度反彈近600點，收市報24503點，升151點。國指則跌57點至11173點。領漲恒指的主要是本地大藍籌，友邦（1299）升逾2％，匯控（0005）及長和（0001）均升逾1％，三股已貢獻近100點升幅。