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【明報專訊】現今世界已變成是知識型經濟，適逢美國的業績期，這種情况更形突出。很多人屢稱美股情况不妙，將會大禍臨頭，但我們回想一下，過去已無數次出現這種情况，但美股卻每次都能絕處逢生，這正正說明美股並非不堪一擊。
今期《經濟學人》的封面故事正就是說一群矽谷的精英正在統治全世界！現今世代是「概念」有價，但「人力」和「資源」卻不斷貶值。投資者現在都把焦點放在一些超級品牌如NIKE；或投放在娛樂如迪士尼；又或網絡股如FACEBOOK、GOOGLE等等，以致股價飛升。世界上絕大部分的財富正被一小撮人所左右，整體大市是好是壞，對這些股票甚至是這群人並沒有絲毫影響。
內地的股票市值約50萬億元（人民幣．下同），但股民約只有1億，平均來說就是每名股民買了約50萬元股票而已。香港的總市值約是中國的一半，換句話說就是香港的700萬人的戰鬥力是比中國的一億股民更具戰鬥力！當然還有其他的因素影響，如香港投資者的參與度比內地投資者高很多；另外是外資對H股的信心比A股更高。固然這次的救市事件令外資對A股信心盡失，但內地未嘗不可以獨自將A股炒起，因為只要令股民人數增至人口的20%，又令人均投資達到100萬，就可以令現在股市內的資金提升4倍！這個言論固然成立，但又側面說明中國人並不相信中國的股票，這就是長期令中國股市半生不死的原因。
H股累跌 顯政策操作已無用
現在有些經濟專家得出的結論都是A股仍然偏貴，還可以跌很多，但H股卻真的很廉宜，但H股真的很廉宜嗎？H股指數的成分最主要是金融、地產和資源，但在現今的世界卻漸漸失去了原有的價值，H股指數成分股又大部分都是國有企業，高層全都是受聘，而任期又非常短促，變成了全都短視而又碌碌無為，只懂看着國家政策來望天打卦，這樣又怎可能會有創意而可以推陳出新？這種「被動」的公司又怎會有投資的價值？H股累跌驚人，正正說明這並不是廉宜，而是以政策來操作市場現在已不管用。
現今資訊爆炸，很多騙人的技倆現在都無機可乘，從前內地有很多冒充外國品牌的公司仍有利可圖，但現時在互聯網下，一切都無所遁形！這就做成了中國的公司經營愈來愈困難，資金的流向現在已嚴重歸邊，80%的資金都流入了10%的股票之中，以往黃金是避險工具，但現在的避險工具已變成了「好質素的公司」！在知識型經濟下，一切變得高度透明，優勝劣敗就變得異常明顯，令香港公司難以和國際對手競爭。現在市場已變成了「搶雞糊」的年代，若還力主投資在H股的人，其實並不了解世界已告轉變，再沒有「買入——持有——收割」這種投資方式了。
世界變 舊有投資方式失效
和去年11月比較，A股昂貴了很多，但基本情况卻又差了很多。投資概念都仍離不開「一帶一路」，但這是遙遠的故事，現實是中國的製造業危機已迫在眉睫，是必要製造一個泡沫來支持股價，但卻又無從入手。內地的「子彈」其實很多，人均才50萬，肯定是未盡全力，但資金持有人覺得投資股票是九死一生的話，又怎會有新水入市？
投資最忌急戰求功
現在國內的機構投資者的思維正在散戶化，大筆資金的調動變成極端的短視，因此短期的波動可以做成很大的風險，政策的不可預知和市場的瞬息萬變，可令機構投資者損失慘重。屢傳有投資者自殺未必僅是空穴來風，操作投資組合必定要要求穩定度、靈活度和多元度，否則無論做好做淡，其實都是難度甚高。若是沒有見過大風浪的投資者，就算是看對了方向，亦可能給大浪淘沙，在大走勢正式出現前已告殺身成仁！
投資炒賣最忌急戰求功，每次都抱着要去拚命的投資者每每出師未捷身先死。逆市而行、和市場對賭是一個通常會犯的錯誤，市場每天都可以炒賣，犯不着每次都去拚命，明瞭這點，才可安身保命，甚至建功立業，否則就可能萬劫不復了。
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
今期《經濟學人》的封面故事正就是說一群矽谷的精英正在統治全世界！現今世代是「概念」有價，但「人力」和「資源」卻不斷貶值。投資者現在都把焦點放在一些超級品牌如NIKE；或投放在娛樂如迪士尼；又或網絡股如FACEBOOK、GOOGLE等等，以致股價飛升。世界上絕大部分的財富正被一小撮人所左右，整體大市是好是壞，對這些股票甚至是這群人並沒有絲毫影響。
內地的股票市值約50萬億元（人民幣．下同），但股民約只有1億，平均來說就是每名股民買了約50萬元股票而已。香港的總市值約是中國的一半，換句話說就是香港的700萬人的戰鬥力是比中國的一億股民更具戰鬥力！當然還有其他的因素影響，如香港投資者的參與度比內地投資者高很多；另外是外資對H股的信心比A股更高。固然這次的救市事件令外資對A股信心盡失，但內地未嘗不可以獨自將A股炒起，因為只要令股民人數增至人口的20%，又令人均投資達到100萬，就可以令現在股市內的資金提升4倍！這個言論固然成立，但又側面說明中國人並不相信中國的股票，這就是長期令中國股市半生不死的原因。
H股累跌 顯政策操作已無用
現在有些經濟專家得出的結論都是A股仍然偏貴，還可以跌很多，但H股卻真的很廉宜，但H股真的很廉宜嗎？H股指數的成分最主要是金融、地產和資源，但在現今的世界卻漸漸失去了原有的價值，H股指數成分股又大部分都是國有企業，高層全都是受聘，而任期又非常短促，變成了全都短視而又碌碌無為，只懂看着國家政策來望天打卦，這樣又怎可能會有創意而可以推陳出新？這種「被動」的公司又怎會有投資的價值？H股累跌驚人，正正說明這並不是廉宜，而是以政策來操作市場現在已不管用。
現今資訊爆炸，很多騙人的技倆現在都無機可乘，從前內地有很多冒充外國品牌的公司仍有利可圖，但現時在互聯網下，一切都無所遁形！這就做成了中國的公司經營愈來愈困難，資金的流向現在已嚴重歸邊，80%的資金都流入了10%的股票之中，以往黃金是避險工具，但現在的避險工具已變成了「好質素的公司」！在知識型經濟下，一切變得高度透明，優勝劣敗就變得異常明顯，令香港公司難以和國際對手競爭。現在市場已變成了「搶雞糊」的年代，若還力主投資在H股的人，其實並不了解世界已告轉變，再沒有「買入——持有——收割」這種投資方式了。
世界變 舊有投資方式失效
和去年11月比較，A股昂貴了很多，但基本情况卻又差了很多。投資概念都仍離不開「一帶一路」，但這是遙遠的故事，現實是中國的製造業危機已迫在眉睫，是必要製造一個泡沫來支持股價，但卻又無從入手。內地的「子彈」其實很多，人均才50萬，肯定是未盡全力，但資金持有人覺得投資股票是九死一生的話，又怎會有新水入市？
投資最忌急戰求功
現在國內的機構投資者的思維正在散戶化，大筆資金的調動變成極端的短視，因此短期的波動可以做成很大的風險，政策的不可預知和市場的瞬息萬變，可令機構投資者損失慘重。屢傳有投資者自殺未必僅是空穴來風，操作投資組合必定要要求穩定度、靈活度和多元度，否則無論做好做淡，其實都是難度甚高。若是沒有見過大風浪的投資者，就算是看對了方向，亦可能給大浪淘沙，在大走勢正式出現前已告殺身成仁！
投資炒賣最忌急戰求功，每次都抱着要去拚命的投資者每每出師未捷身先死。逆市而行、和市場對賭是一個通常會犯的錯誤，市場每天都可以炒賣，犯不着每次都去拚命，明瞭這點，才可安身保命，甚至建功立業，否則就可能萬劫不復了。
本欄內容，乃獲授權輯錄自香港電台普通話節目《e線金融網》，主持︰黃國英、劉羽葳
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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