華能新能源 風電中最進取

【明報專訊】恒指於7月份累跌逾6%，打破「七翻身」的寄望。踏入8月，A股最壞時刻已過，投資者料重新關注基本因素，內地經濟數據及企業業績將左右大市走勢。近日公布的7月份內地數據欠佳，官方製造業PMI跌至50的5個月低位，財新製造業PMI終值跌至47.8，遠遜初值，反映內需疲弱，削弱大市的反彈力度。幸而昨日公布的匯控（0005）、恒生（0011）業績理想，紓緩大市跌勢。企業業績將繼續左右大市走勢。


在炒業績概念下，風電股勝算高，因上半年風資源改善及風電裝機容量上升，支持風電發電量強勁增長。國家能源局公布，上半年全國風電新增併網容量916萬千瓦，至6月底，累計併網容量按年增27.6%至10,553萬千瓦，風電上網電量同比增20.7%至977億千瓦時，行業前景可看好，偏好華能新能源（0958）。


3.16元可買 上望3.5元

公司已發盈喜，預料中期盈利按年增長逾50%，主要受惠裝機容量增長、優化結構佈局，令發電設備利用小時顯著提升。


事實上，公司2014年新增裝機容量達146萬千瓦，令總裝機容量增至801萬千瓦，今年計劃再增25%或200萬千瓦，令總裝機容量增至1,000萬千瓦，為三大風電股中最進取。再者，今年約50%的新增產能都是處於雲南、貴州、廣東等不受棄風限電影響的地區，有助提升風電場利用率。隨着今年上半年風資源改善，公司的風電利用小時亦有望小幅回升，大華繼顯引述管理層預測，2015年風資源利用小時料可按年增長6.7%至2,000小時。


大華繼顯估計，華能新能源2015年全年純利達18.5億元人民幣，按年增長65%，預測市盈率13.5倍。股價近日於50天線附近拉鋸，建議約3.16元買入，初步上望3.50元，低買入價一成止蝕。


另外，龍源電力（0916）基本因素亦佳，股價暫於20天與50天線間上落，可買入，上望10元，失守8.20元止蝕。


筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份

大華繼顯（香港）策略師

[李惠嫻 嫻話股市]