中金：內地萬億基建拉動GDP 1.3%

【明報專訊】對早前有報道指出，國家發改委為加大刺激基礎設施投資力度，將由國家開發銀行和中國農業發展銀行兩間政策銀行，向中國郵政儲蓄銀行定向發行1萬億元（人民幣•下同）至1.5萬億元專項基建債券。中金昨發報告指出，以首批債券3000億元額度估計，預料可帶來最多9000億元的投資，相等於今年GDP的1.3%。


中金報告稱，整筆專項基建債券可能在3年內完成發行，首批3000億元債券當中，國開行發行2000億元，農發行發行1000億元，考慮到槓桿效應，預料債券募集的資本金，可拉動3倍的總投資，因此猜來9000億元投資額。


不過，相比起2009年的4萬億救市方案，中金認為一方面今次規模較小，另一方面主要資金來自政策性銀行而非商業銀行，因此商業銀行貸款貢獻有限，未必會出現當年銀行濫貸令資產負債表惡化的後果。加上政府更強調新項目的投資效率，也有助避免新增過剩產能等問題。


料新項目集中城市化基建

中金預計，由這批債券推動的新項目，將會集中在城市化相關的基建、保障房以及棚戶區改造、高端製造業和電訊基建升級、環保及農業水利5大領域。