業務穩定增長 港鐵防守力高

【明報專訊】受惠於業務穩定增長，加上將軍澳日出康城「緻藍天」大賣，港鐵（0066）股價年初至今穩步上揚，跑贏大市及本地地產股（見圖）。券商富瑞預計，客運業務將繼續成為增長動力，惟鐵路項目仍為其帶來不確定風險，維持「持有」投資評級，但將目標價由31.5元調升至36.4元，潛在升幅1.11%。


富瑞上調目標價

富瑞稱，鐵路項目仍存不確定風險，主要由於訪港旅客人次持續下降，加上政府於4月15日起實施「一周一行」，限制深圳居民來港次數，料將令港鐵下半年的客運業務增長放緩，同時亦限制地鐵站商場租金的升幅。報告又提及，港鐵7月開始平均加薪5.25%，加上又增聘人手以改善服務，預料其下半年EBITDA利潤率將下跌1至2個百分點，同時將2015年全年盈利預測下調7.8%，2016年的盈利預測則下調36.7%。


耀才：物業發展業務不穩

不過，耀才證券（1428）市場研究部經理植耀輝接受本報訪問時表示，上半年港鐵經常業務的利潤按年升7.9%，與往年差不多，符合預期，雖然物業發展利潤受惠於「緻藍天」大賣而大增，但物業發展業務不穩定，幸下半年仍有幾個新盤推出，預料下半年業績亦不會太差。他建議，港鐵屬於防守力強的股份，在近期動盪的股市中，可成為避險之選，投資者可待股價回落至34元的水平才購入。