習慣了人幣升值 企業外債響警號

【明報專訊】8月11日，人民幣開市中間價突然急貶2%，之後的兩天，繼續向下貶，人民幣貶值成了震驚全球的大新聞。8月11日，美國國會議員們已經爭先恐後的開口抨擊中國政府操控匯價，並要求奧巴馬制裁中國；第二天，美國聯儲局也公開發表聲明，指人民幣貶值為全世界帶來巨大影響。


上述情况說明美國政府事先並不知道人民幣貶值，也不會同意人民幣貶值。眾所周知，人民幣的匯率不是自由浮動，人民幣也不是可以自由兌換的，人民幣的匯率是中國政府定的，每天開市時開出一個中間價，然後只允許匯價在中間價上下小幅浮動，因此，這一次人民幣貶值，做決定的當然是中國政府。


東南亞貨幣跟貶 無助提升競爭力

人民幣為什麼貶值？理由很多，有人認為是為了增加出口競爭力，是的，人民幣貶值的確有助提升中國出口的競爭力，但8月11日人民幣貶值2%，東南亞諸國的貨幣也馬上跟着貶值，有的貶1%，有的貶值幅度更超過2%。你貶我貶，何來提高競爭力呢？更何况過去兩年，東南亞諸國貨幣貶值幅度驚人，不少國家的貨幣匯率已跌至1998年亞洲金融風暴以來的最低點，如果人民幣要通過貶值來提高競爭力的話，人民幣匯率是應該回到1美元兌8.7元人民幣的水平，有可能嗎？


人幣貶值 為宣示國力

我認為人民幣的貶值，更大的原因是習近平向國際、特別是向美國宣示中國政府已經可以不受美國控制，可以自己作主，讓人民幣升值或貶值。就這一點，我們可以看到8月11日當天，美國國會議員已為了人民幣貶值而吵翻了，足以證明中國是向美國顯示力量。實際上，10年前人民幣的所謂匯改，即人民幣開始升值，哪裏是中國自願的？很明顯，當時人民幣升值是美國逼中國這麼做的，當時中國國力不夠強，擔心被美國制裁，便不得不讓人民幣升值。正如1985年，美國與日本簽訂一項秘密協議，逼日圓大幅升值，是同樣的道理。結果，日本就因為日圓大幅升值而一沉不起。


人民幣經過10年的升值，不少人已經習以為常，認為人民幣只會升值不會貶值，而人民幣利率又比美元高，因此，不少中國企業，包括國企都設法借入美元，再將美元匯入內地使用——這是很危險的。因此，近日的貶值等於向這些借美元的企業響起警號。


大學教援

[曾淵滄 滄海明珠]