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【明報專訊】龍淵子上星期在山東、河北遊歷，痛心驚聞天津濱海大爆炸，數十消防員殉職，內心無限悲痛！這真是國喪！除了哀悼死者，最主要的是要追究責任，還死者一個公道。
可這周，資本市場另一個無敵大炸彈是人民幣忽然變相貶值1.9%。這可捅了馬蜂窩，這個資本市場都沸騰了，無事的經濟學家、策略分析師、行業研究員、股評家、政治評論家都表現得歇斯底里。大家都不明白為何人行要這樣。龍淵子電話響不停，老實說我很厭煩，非常！我最恨的一句就是「你知道嗎？現在老外很panic，這樣搞他們都不敢碰中國市場了。」還有「這是中國最後一招，中國能頂得了多久？樓市會崩盤。」甚至還有因此估計香港樓市崩盤的。
人幣對主要貨幣仍升值20％至50%
公平嗎？中外的朋友們，為何中國人民幣貶個2%，就好像掘了其他國家祖墳似的。大家瞎了嗎？這兩年美元最強，幾乎所有的主要貨幣對美元都貶了20%至50%，中國在主要貨幣中第二強，對美元貶了3%。也就是我們對其他主要貨幣升值了20％至50%。憑什麽？我們的經濟很強嗎？老外或香蕉人不是覺得中國經濟如爛泥般嗎？那麽這麽弱的經濟配這麽強的人民幣合理嗎？中國股市已經槓桿太高，加上匯率槓桿也這麽高，不降可以嗎？倒不是刺激出口的事。本質上，這就是歧視，這就是不公平，老外各為其主沒得說，可中國人中覺得中國不可貶值的人，你的本心在哪裏？你跟我說老外panic，panic個鬼！他們本來就很悲觀，從中國改革開放到現在，他們什麽時候樂觀過！他們這群人在中國股市本身投資量就不多，panic什麽，他們大可以投巴西、印度、印尼或越南。
歐日貶值兩三成 無人嘈過
真是太不公平了，日本兩年貶了30多％，歐洲兩年貶了20多％，國際投資者都大力叫好，唯獨中國貶個2%，就哭爹喊娘的。這更讓龍淵子堅信中國現在最重要的是不能倒下，就算被批評為不開放，被批評為不可預測，也一定不能冒過大的險，一定要穩，要活下去！只要你中國真出事了，你就完了。龍淵子最近幾周到長三角、湖南、山東、北京、河北遊歷，經濟是弱，可絕對沒想像中的差，人消費的欲望如此旺盛，到處人流滾滾，樓市也穩定了不少，現在我們要的就是「穩，就算低能點」。
人民幣料每年貶值5％
說回人民幣貶值，龍淵子覺得也不會太多，可能每年5%。人民幣匯率為什麽不會趨勢性貶值？國際收支中經常專案中的對外貿易是否平衡是基礎，是匯率走向的標誌性指標。中國雖然前7個月進出口貿易都降，但出口少降，貿易順差達3052億美元，比去年同期擴大1倍。1至7月中國對美貿易順差8704億元人民幣，擴大18.6%，如果人民幣對美元匯率明顯貶值，那勢必引發貿易項下更大失衡，更需要其他方面來彌補失衡。而且人民幣全面趨勢性大幅貶值，對中國是弊大於利。其一，除非15％至20%大幅貶值，要不不能扭轉低端出口，反而遏制了中國的產業升級；其二，在貿易大幅順差情况下貶值本幣，會再次大幅增加外匯儲備，進一步增加外匯風險；其三，本幣貶值會引發進口商品價格上漲，引發國內通脹，不利中國量寬。所以，人民幣不會、也不需要趨勢性貶值。未來兩三年每年5－6%貶值比較合理。
[龍淵子 清源茶舍]
可這周，資本市場另一個無敵大炸彈是人民幣忽然變相貶值1.9%。這可捅了馬蜂窩，這個資本市場都沸騰了，無事的經濟學家、策略分析師、行業研究員、股評家、政治評論家都表現得歇斯底里。大家都不明白為何人行要這樣。龍淵子電話響不停，老實說我很厭煩，非常！我最恨的一句就是「你知道嗎？現在老外很panic，這樣搞他們都不敢碰中國市場了。」還有「這是中國最後一招，中國能頂得了多久？樓市會崩盤。」甚至還有因此估計香港樓市崩盤的。
人幣對主要貨幣仍升值20％至50%
公平嗎？中外的朋友們，為何中國人民幣貶個2%，就好像掘了其他國家祖墳似的。大家瞎了嗎？這兩年美元最強，幾乎所有的主要貨幣對美元都貶了20%至50%，中國在主要貨幣中第二強，對美元貶了3%。也就是我們對其他主要貨幣升值了20％至50%。憑什麽？我們的經濟很強嗎？老外或香蕉人不是覺得中國經濟如爛泥般嗎？那麽這麽弱的經濟配這麽強的人民幣合理嗎？中國股市已經槓桿太高，加上匯率槓桿也這麽高，不降可以嗎？倒不是刺激出口的事。本質上，這就是歧視，這就是不公平，老外各為其主沒得說，可中國人中覺得中國不可貶值的人，你的本心在哪裏？你跟我說老外panic，panic個鬼！他們本來就很悲觀，從中國改革開放到現在，他們什麽時候樂觀過！他們這群人在中國股市本身投資量就不多，panic什麽，他們大可以投巴西、印度、印尼或越南。
歐日貶值兩三成 無人嘈過
真是太不公平了，日本兩年貶了30多％，歐洲兩年貶了20多％，國際投資者都大力叫好，唯獨中國貶個2%，就哭爹喊娘的。這更讓龍淵子堅信中國現在最重要的是不能倒下，就算被批評為不開放，被批評為不可預測，也一定不能冒過大的險，一定要穩，要活下去！只要你中國真出事了，你就完了。龍淵子最近幾周到長三角、湖南、山東、北京、河北遊歷，經濟是弱，可絕對沒想像中的差，人消費的欲望如此旺盛，到處人流滾滾，樓市也穩定了不少，現在我們要的就是「穩，就算低能點」。
人民幣料每年貶值5％
說回人民幣貶值，龍淵子覺得也不會太多，可能每年5%。人民幣匯率為什麽不會趨勢性貶值？國際收支中經常專案中的對外貿易是否平衡是基礎，是匯率走向的標誌性指標。中國雖然前7個月進出口貿易都降，但出口少降，貿易順差達3052億美元，比去年同期擴大1倍。1至7月中國對美貿易順差8704億元人民幣，擴大18.6%，如果人民幣對美元匯率明顯貶值，那勢必引發貿易項下更大失衡，更需要其他方面來彌補失衡。而且人民幣全面趨勢性大幅貶值，對中國是弊大於利。其一，除非15％至20%大幅貶值，要不不能扭轉低端出口，反而遏制了中國的產業升級；其二，在貿易大幅順差情况下貶值本幣，會再次大幅增加外匯儲備，進一步增加外匯風險；其三，本幣貶值會引發進口商品價格上漲，引發國內通脹，不利中國量寬。所以，人民幣不會、也不需要趨勢性貶值。未來兩三年每年5－6%貶值比較合理。
[龍淵子 清源茶舍]
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