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【明報專訊】上周人民幣突然貶值，可說是一石激起千重浪，全球股市、匯市，以至商品價格都大幅波動，直至周四人行出來解畫，說貶值只是「一次過」，並指坊間傳人行擬將人民幣貶值10%的說法，是「無稽之談」，金融市場才稍見穩定下來。
事實上，正如基金經理黃國英所言，人民幣貶值以前，每個人都知其匯價偏高，在內地做出口生意的，誰不因為人民幣長期升值而叫苦連天？只是在政治壓力之下，人行才不得不苦撐這樣高的匯價。
人民幣貶值的第二天，已有多名美國議員說這反映中國確實在操控匯率，進行不公平貿易，如不改善，要考慮對中國作出制裁云云。然而，根據人行的解畫，中國只是將官方的人民幣在岸開市中間價，改為根據之前一日人民幣在岸現貨收市價及相關情况釐訂。大家都知道，人民幣現貨價更能反映自由市場的真正「市價」，將之前中間價與現貨價的差距收窄，其實反而可理解為減少「操控」，可見美國政客的批評，只是站在自身利益出發，實非正義之辭。
對投資者而言，人民幣貶值，猶如娘要嫁人，天要下雨，根本作不得主，只能在弄清方向後，配合適當的部署。究竟人民幣後市會是阿爺所說的「一次過」貶值，還是大貶值潮的序幕？今期《Money Monday》請來對內地經濟有深入研究的景順亞洲（日本除外）首席投資總監陳柏鉅，以及摩根大通中國首席經濟學家朱海斌，為大家剖析有關議題。
筆者就認為，有危便有機，正如人民幣貶值第二天，航空股固然受拖累而大跌，但出口股卻受惠，可見只要揀股有道，人民幣縱使再貶值，也可以找到賺錢機會。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
事實上，正如基金經理黃國英所言，人民幣貶值以前，每個人都知其匯價偏高，在內地做出口生意的，誰不因為人民幣長期升值而叫苦連天？只是在政治壓力之下，人行才不得不苦撐這樣高的匯價。
人民幣貶值的第二天，已有多名美國議員說這反映中國確實在操控匯率，進行不公平貿易，如不改善，要考慮對中國作出制裁云云。然而，根據人行的解畫，中國只是將官方的人民幣在岸開市中間價，改為根據之前一日人民幣在岸現貨收市價及相關情况釐訂。大家都知道，人民幣現貨價更能反映自由市場的真正「市價」，將之前中間價與現貨價的差距收窄，其實反而可理解為減少「操控」，可見美國政客的批評，只是站在自身利益出發，實非正義之辭。
對投資者而言，人民幣貶值，猶如娘要嫁人，天要下雨，根本作不得主，只能在弄清方向後，配合適當的部署。究竟人民幣後市會是阿爺所說的「一次過」貶值，還是大貶值潮的序幕？今期《Money Monday》請來對內地經濟有深入研究的景順亞洲（日本除外）首席投資總監陳柏鉅，以及摩根大通中國首席經濟學家朱海斌，為大家剖析有關議題。
筆者就認為，有危便有機，正如人民幣貶值第二天，航空股固然受拖累而大跌，但出口股卻受惠，可見只要揀股有道，人民幣縱使再貶值，也可以找到賺錢機會。
明報投資及地產版 資深主編
[陸振球 主編的話]
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