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【明報專訊】上星期，環球股市表現兩極化。內地A股出現強勁反彈，滬深300指數於上星期升4.3%（以當地貨幣計算），成為表現最佳之市場。相反，馬來西亞股市則出現走資的情况，吉隆坡綜合指數於上星期跌5.1%（以當地貨幣計算），成為表現最差之市場。
美國生產者物價指數於7月份按月升0.2%，按年則下跌0.8%，但仍勝市場預期。此外，工業生產於7月份亦按月升0.6%，創下8個月以來最大的升幅。同時，工廠設備使用率亦上升至今年以來最高的76.2%。相關數據繼續反映美國經濟正穩步改善，降低了市場對聯儲局可能會延遲加息的預期。上星期市場的焦點，一定為中國人民銀行突然調低人民幣兌美元的中間價，主動將人民幣貶值。人行於上周二將人民幣進行一次性的調整，同時亦宣布調整中間價機制，參考上日收市匯率及外滙供求報價。雖然人行再三強調人民幣不會存在趨勢性貶值，但市場對突然貶值感到意外，亦令人民幣於及後連跌兩個交易日。
滬深300估值 稍高於合理值
經濟數據方面，中國7月份工業生產按年升6%，低於市預期。受外需低迷影響，出口商品放緩幅度較大，拖累生產增長速度。另外，受內地房地產去庫存化所影響，鋼及鋼材等的生產亦進一步下滑。馬來西亞方面，受政局不穩及商品價格下跌影響當地經濟，當地明顯出現走資潮。當地貨幣令吉跌至17年以來的新低，同時股市亦大跌5.1%。經濟數據方面，馬來西亞6月份工業生產按年升4.3%，差於市場預期。展望未來，鑑於商品價格持續低迷，礦業料將繼續走弱，但令吉匯率疲軟或有助推高出口及帶動製造業，可望抵消部分影響。
估值方面，截至上星期五，內地滬深300指數的2015年預測市盈率為15.8倍，輕微高於其15倍的合理值。內地A股市場於短期內仍然會相當波動，投資者應做好相關的風險管理，亦要有面對股市可能出現大上大落的準備。
Fundsupermart.com（香港）總經理
[黃展威 基金超市]
美國生產者物價指數於7月份按月升0.2%，按年則下跌0.8%，但仍勝市場預期。此外，工業生產於7月份亦按月升0.6%，創下8個月以來最大的升幅。同時，工廠設備使用率亦上升至今年以來最高的76.2%。相關數據繼續反映美國經濟正穩步改善，降低了市場對聯儲局可能會延遲加息的預期。上星期市場的焦點，一定為中國人民銀行突然調低人民幣兌美元的中間價，主動將人民幣貶值。人行於上周二將人民幣進行一次性的調整，同時亦宣布調整中間價機制，參考上日收市匯率及外滙供求報價。雖然人行再三強調人民幣不會存在趨勢性貶值，但市場對突然貶值感到意外，亦令人民幣於及後連跌兩個交易日。
滬深300估值 稍高於合理值
經濟數據方面，中國7月份工業生產按年升6%，低於市預期。受外需低迷影響，出口商品放緩幅度較大，拖累生產增長速度。另外，受內地房地產去庫存化所影響，鋼及鋼材等的生產亦進一步下滑。馬來西亞方面，受政局不穩及商品價格下跌影響當地經濟，當地明顯出現走資潮。當地貨幣令吉跌至17年以來的新低，同時股市亦大跌5.1%。經濟數據方面，馬來西亞6月份工業生產按年升4.3%，差於市場預期。展望未來，鑑於商品價格持續低迷，礦業料將繼續走弱，但令吉匯率疲軟或有助推高出口及帶動製造業，可望抵消部分影響。
估值方面，截至上星期五，內地滬深300指數的2015年預測市盈率為15.8倍，輕微高於其15倍的合理值。內地A股市場於短期內仍然會相當波動，投資者應做好相關的風險管理，亦要有面對股市可能出現大上大落的準備。
Fundsupermart.com（香港）總經理
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