九倉兩大商場增長十年最慢 股價挫3％ 3年新低

【明報專訊】受到零售行業趨淡影響，九龍倉（0004）昨日公布中期業績，旗下兩大本港旗艦商場海港城及時代廣場，分別錄得總收入42.84億及13.19億元，增幅大幅放緩至8%及7%，較去年同期分別增長14%及26%為低，是近10年來最低水平（見圖）。昨午公布業績後，九倉股價下挫，收市跌2.9％，報44.15元，創3年新低。


明報記者 陳偉燊

雖然九倉在港的主要收租物業收益明顯放緩，但是隨着內地的收租物業陸續提供貢獻，其核心盈利仍然增長5%至53億元。連同將綠城（3900）持股24.3%權益重新歸類為投資，以及物業重估進帳減少，整體股東應佔溢利只有69.58億元，按年大減40.5%。每股派中期息0.55元，與去年一樣。


海港城銷售跌7％

按照該集團在網上發佈及給予記者和分析員的展示資料顯示，海港城及時代廣場錄得的總銷售額只為156億及57億元，下跌7.1%及9.6%。集團主席吳天海表示，若撇除時代廣場商場在期內將其中8至10%的樓面進行翻新的因素，時代廣場的總銷售額並沒有下跌。


面對香港零售業表現轉差，副主席李玉芳指出，基於他們與租戶的長期合作關係，集團會着重加強宣傳推廣，甚至在商場增加對消費者具吸引力的商戶。她目前未見到有租戶要求減租。反之過往其向租客收取基本租金及營業額分帳方面，則會因應市場變化而調整。例如在市道較差時，租客支付營業額分帳佔整體租金的比例，由原來20%調降至10%，意味租客繳付的基本租金比例調高。因此現時難以一概而論下半年是否需要減租。


人民貶值影響營運溢利僅2%

面對近期人民幣貶值近4%，吳天海稱，由於內地業務現時及今後提供的營運溢利貢獻佔整體20%還未到，因此就算人民幣貶值10%，對九倉的營運溢利的影響只有2%左右。集團更會在內地繼續增購地皮，當中他們在上半年已經斥資40億元人民幣購入5幅土地，以期內錄得100億元人民幣售樓銷售簽約額而已，足以應付。


在旗下有線寬頻（1097）方面，吳天海稱，正待政府批免費電視牌照，預期在9月15日行政會議會有審批結果。九倉會協助有線寬頻以銀行及母公司融資支持業務發展。有線寬頻面對連年虧損，內部已積極找新方法爭取新的收入，已經初見成績，希望最終達致收支平衡。


摩通﹕股價已反映零售業不景

摩根大通認為，九倉中期業績表現符預期，相信其股價已經反映出香港零售業諸多不利因素，其估值亦較資產淨值折讓53%，估值上已經吸引。在沒有壞消息入市下，便是對該股的利好消息。