新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】國際金價在過去兩星期顯著回勇，除了受中國因素影響外，美國經濟客觀因素或不利聯儲局過早加息，亦是原因之一。
聯儲局加息機會愈大，以美元計價的黃金，因缺乏利息回報關係，相對失色，此所以金價今年累跌逾一成之主因。不過，最近金融市場開始出現一種逆向思維：假如美國經濟客觀因素不足以支持聯儲局加息，例如美國就業數據欠佳、或國際油價低企為美國帶來通脹放緩效應等，美元強勢有機會略為收斂。
受制美匯 金價續波動
然而，當聯儲局加息與否不再是純粹經濟議題，而變成了政治議題，加息與否最後其實掌握在唯一擁有經濟詮釋權的聯儲局主席耶倫手上。對黃金投資者而言，只要聯儲局加息的變數猶在，金價受美匯影響的因素就不會消失，相信仍繼續受制於區間之內波動。
不過，金價走勢之所以非一面倒向下，皆因美國加息因素對各類資產價值構成巨大壓力，部分投資者不得不選擇以黃金作為避險工具。尤其當環球股市下跌時，黃金的支持相對明顯。
中國內地A股人心未穩、碰上人民幣主動貶值，「中國大媽」財富流向黃金保值乃合理預期。但國內進口黃金的需求反而有減少跡象，似乎在反映美匯偏強的情況下，內地投資者購買黃金成本日重，削弱了投資黃金的興趣。
總體經濟氛圍差 持實金避險
再者，當A股市場信心回復，在人幣匯價短期轉弱預期下，相信內地人士又會陸續把資本調返股票市場爭取較高回報，屆時內地整體黃金需求可能會進一步萎縮。
雖然國際金價短期未見有大升條件，但筆者有理由懷疑，聯儲局加息是為日後提供再減息空間鋪路，國際金價重拾升軌只是時間問題。綜觀全球各主要經濟體，不是舊病未癒，就是新病初發，總體經濟氛圍難以言好。現階段美國經濟增長基礎，尚不足以支持全面進入加息周期；加上中國經濟難題非旦夕可解，新興市場與資源國家的經濟或多或少已受牽連；歐洲希臘債務問題從未徹底解決，歐元信心危機隨時重現。
黃金仍有作為避險資產的價值。但單純投資紙黃金或ETF以為避險，並非最穩健之途，唯持有實金更實際。
◆本周環球金融市場預測：
黃金（現貨）：1085至1145美元
瑞郎（現貨）：0.9650至0.9950美元
滬深三百（現貨）：3850至4250點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com）
冠一資產管理 首席策略師
wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
聯儲局加息機會愈大，以美元計價的黃金，因缺乏利息回報關係，相對失色，此所以金價今年累跌逾一成之主因。不過，最近金融市場開始出現一種逆向思維：假如美國經濟客觀因素不足以支持聯儲局加息，例如美國就業數據欠佳、或國際油價低企為美國帶來通脹放緩效應等，美元強勢有機會略為收斂。
受制美匯 金價續波動
然而，當聯儲局加息與否不再是純粹經濟議題，而變成了政治議題，加息與否最後其實掌握在唯一擁有經濟詮釋權的聯儲局主席耶倫手上。對黃金投資者而言，只要聯儲局加息的變數猶在，金價受美匯影響的因素就不會消失，相信仍繼續受制於區間之內波動。
不過，金價走勢之所以非一面倒向下，皆因美國加息因素對各類資產價值構成巨大壓力，部分投資者不得不選擇以黃金作為避險工具。尤其當環球股市下跌時，黃金的支持相對明顯。
中國內地A股人心未穩、碰上人民幣主動貶值，「中國大媽」財富流向黃金保值乃合理預期。但國內進口黃金的需求反而有減少跡象，似乎在反映美匯偏強的情況下，內地投資者購買黃金成本日重，削弱了投資黃金的興趣。
總體經濟氛圍差 持實金避險
再者，當A股市場信心回復，在人幣匯價短期轉弱預期下，相信內地人士又會陸續把資本調返股票市場爭取較高回報，屆時內地整體黃金需求可能會進一步萎縮。
雖然國際金價短期未見有大升條件，但筆者有理由懷疑，聯儲局加息是為日後提供再減息空間鋪路，國際金價重拾升軌只是時間問題。綜觀全球各主要經濟體，不是舊病未癒，就是新病初發，總體經濟氛圍難以言好。現階段美國經濟增長基礎，尚不足以支持全面進入加息周期；加上中國經濟難題非旦夕可解，新興市場與資源國家的經濟或多或少已受牽連；歐洲希臘債務問題從未徹底解決，歐元信心危機隨時重現。
黃金仍有作為避險資產的價值。但單純投資紙黃金或ETF以為避險，並非最穩健之途，唯持有實金更實際。
◆本周環球金融市場預測：
黃金（現貨）：1085至1145美元
瑞郎（現貨）：0.9650至0.9950美元
滬深三百（現貨）：3850至4250點
（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com）
冠一資產管理 首席策略師
wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
回應 (0)
