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【明報專訊】港股由7月中開始轉弱，由28500點左右下跌，直至昨日更跌穿23000點重要心理關口。有投資者擔心港股會否再跌？或者現時可否進場博反彈呢？而香港亦有很多投資者手持人民幣 ，原以為是安全，但在人民幣中間價擴闊後，人民幣轉弱，市場預測人民幣未來還有5％至7％下跌空間，現時在投資氣氛偏淡的時候，投資者要如何部署？「基金教父」雷賢達表示，現時投資者適宜趁反彈止蝕，因為中國經濟持續向下的機會很大，而且新興市場走資情况會持續。雷賢達更直指美國將會加息，樓價也不能避免下跌，故現時理財策略是減債為上，要盡量減持二三線股。
二三線股份 或要守幾年
雷賢達看淡股市已有一段時間，他表示在牛市時，股市向下幅度應細過上升幅度，但在上月時，股市突然下跌，幅度達1000點，這屬不尋常現象。他引述《金融時報》早前數據：「融資盤從6月23日開始，以每天百億元以上的規模撤離，特別是7月6、7、8日三天，每天流出額在千億以上，分別為1363億、1443.5億和1700.2億元。在出現明顯反彈信號後，也未見融資額淨流入。因此可以基本判斷，一部分融資盤被直接綁死，而苟存的部分未來將更加謹慎。」
雷賢達認為，資金外流相信會持續，作為散戶投資者若早前全身投入股市，現時最好策略是反彈便減持。他又表示，市况較弱，若現時不減倉，手持較差質素的二三線相信要守幾年。如果可以狠心止蝕待機會再入市，這才是理財之道。
市場調整時 不要貿然入市
雷賢達說：「作為基金經理，我不會貿然入市，尤其是市場調整之時。市場走勢仍待觀察，我會觀察融資融券這類槓桿交易是否仍存在問題，會觀察穩定市場的各種支持行動及干預，以及這些措施對市場長期的穩定有多大成效。」他表示，恒指一年波幅不會超過6000點，近期波動已接近他早前預期的高低位及波幅。若股市反彈，便是投資者減倉好時機，一些優質、可長期持有的股票，若在更好的基本面、估值更為較合理下，是可以選擇買入的。一些缺乏基本面支持，近期沒有盈利，或者估值過高的股票，就應該利用市場反彈之時重新考慮而作出新決定。現時港股最差情况有機會見18000點，但不是短期的事，可能要到明年才出現。
人幣料續跌 宜轉買美元
雷賢達表示，現時支持中國經濟走強因素不多，國企改革應該會持續，若改革成功將會令外界對中國企業信心恢復。中國周邊國家例如韓國及日本貨幣也下跌，人民幣貶值也是因時制宜，但幅度較周邊為低，相信未來還會下跌，故手持iBond或大量人民幣的投資者可以考慮轉投美元，若有手持中國企業債，需要考慮減持。即使人民幣息率有4厘左右，但也沒法彌補人民幣下跌損失。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
二三線股份 或要守幾年
雷賢達看淡股市已有一段時間，他表示在牛市時，股市向下幅度應細過上升幅度，但在上月時，股市突然下跌，幅度達1000點，這屬不尋常現象。他引述《金融時報》早前數據：「融資盤從6月23日開始，以每天百億元以上的規模撤離，特別是7月6、7、8日三天，每天流出額在千億以上，分別為1363億、1443.5億和1700.2億元。在出現明顯反彈信號後，也未見融資額淨流入。因此可以基本判斷，一部分融資盤被直接綁死，而苟存的部分未來將更加謹慎。」
雷賢達認為，資金外流相信會持續，作為散戶投資者若早前全身投入股市，現時最好策略是反彈便減持。他又表示，市况較弱，若現時不減倉，手持較差質素的二三線相信要守幾年。如果可以狠心止蝕待機會再入市，這才是理財之道。
市場調整時 不要貿然入市
雷賢達說：「作為基金經理，我不會貿然入市，尤其是市場調整之時。市場走勢仍待觀察，我會觀察融資融券這類槓桿交易是否仍存在問題，會觀察穩定市場的各種支持行動及干預，以及這些措施對市場長期的穩定有多大成效。」他表示，恒指一年波幅不會超過6000點，近期波動已接近他早前預期的高低位及波幅。若股市反彈，便是投資者減倉好時機，一些優質、可長期持有的股票，若在更好的基本面、估值更為較合理下，是可以選擇買入的。一些缺乏基本面支持，近期沒有盈利，或者估值過高的股票，就應該利用市場反彈之時重新考慮而作出新決定。現時港股最差情况有機會見18000點，但不是短期的事，可能要到明年才出現。
人幣料續跌 宜轉買美元
雷賢達表示，現時支持中國經濟走強因素不多，國企改革應該會持續，若改革成功將會令外界對中國企業信心恢復。中國周邊國家例如韓國及日本貨幣也下跌，人民幣貶值也是因時制宜，但幅度較周邊為低，相信未來還會下跌，故手持iBond或大量人民幣的投資者可以考慮轉投美元，若有手持中國企業債，需要考慮減持。即使人民幣息率有4厘左右，但也沒法彌補人民幣下跌損失。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
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