【明報專訊】昨天東亞地區大部分市場中秋節假期休市。歐洲及美國股市，則因為歐洲債務問題困擾而下跌。但美股低開近百點後，低位有支持，筆者執筆時已倒升。港股在周三高開低收，明顯是因為假期前，大家不願持貨過夜。若美股表現像樣，港股今天有望持續升勢。
歐洲股市已連續3天下跌，銀行股表現尤其不濟。由市場調查機構Markit編製的歐元區採購經理指數，意外地大跌至53.8，較市場預期的55.7為低。歐元區經濟前景欠佳，市場立即擔心歐豬五國要削減財赤佔GDP比例將更形困難。
在歐豬之中，大家都認定希臘最終是要債權人削債的了。現在市場焦點已移去愛爾蘭及葡萄牙，此兩國的10年期國債孳息與德國同年期國債孳息的息差，升完可以再升【圖表1】，反映市場對兩國的違約風險愈來愈擔心。
換主席突顯管治問題
歐洲銀行之中，香港人最關心的當然是匯控（0005），匯控昨晚在倫敦一度跌穿80元，執筆時報80.8元，較香港周三收市下跌0.3元。匯控今次真的多得英國政府，撬走葛霖，令到找人接手做匯控主席的工作，突然要提早4個月。
不過，今次找主席觸發的「鬧劇」，相信在本月7日，公布葛霖呈辭時很少人會估計得到。最精彩一幕當然是周三英國《金融時報》突然報道行政總裁紀勤「大逼宮」，以「劈炮」來要脅董事會不要委任約翰桑頓做主席。《金融時報》的報道有幾成真，天曉得。但紀勤在報道刊登後10小時才透過公關澄清，情况已令人費解。
至昨天，英國傳媒廣泛報道，由「黑馬」、現任財務總監范智廉連跳兩級升任主席。這明顯是沒辦法中的辦法。紀勤一向作風強硬，樹敵太多。而約翰桑頓是美國人，不容於英國人為本的匯控。看來主席一職，最終不是賢者居之，而是以最少人反對來定奪。
由浦偉士到龐約翰，再到葛霖，匯控一向予人感覺是安排接班早有準備。雖說今次英國首相卡梅倫突然撬走葛霖，令匯控措手不及，但其實現在距離葛霖原定離任日子也只是4個月，匯控董事局對此事好像完全沒準備，別扭之極，實在叫匯控「粉絲」失望。匯控「管治良好」這個金漆招牌，經此一役也褪色不少。
英傳媒指范智廉走馬上任後，紀勤「冇癮」之餘也不會留低，令到這個巨型銀行集團，忽然間三大高層﹕主席、行政總裁及財務總監都要換人。
英國經濟不振成隱憂
除了管治班子的問題，匯控其實也面對主要市場英國經濟不振的問題。匯控的總資產之中，逾五成來自歐洲。按客戶貸款劃分，英國在歐洲所佔的比例高達76％。英國新政府講明至2015年前要削減1130億鎊開支及增加稅收，將會有更多公務員掉飯碗，立即令8月零售銷售意外地按月下跌0.5％。
8月通脹率連續第6個月高於3％。採購經理指數又由56.9急降至54.3。另外，截至8月中，房價按月跌1.7％，創去年12月以來最大單月跌幅。種種迹象顯示英國的問題較美國還嚴重，匯控過去3年不斷收縮美國業務，未來的噩夢反而可能來自英國。匯控股價在83元遇阻力後，隨機指數在超買區％K線跌穿％D線，現轉弱信號【圖表2】。加上構成「小雙頂」，現時不宜沾手匯控。
保利協鑫現價可再買
昨天高盛調高保利協鑫（3800）目標價至2.7元。筆者兩周前曾推介此股，現在回報已有一成。最近保利協鑫股價在2.2元至2.3元之間整固，似醞釀再突破。公司的賣點是硅片產能下半年會大增逾一倍，多晶硅的生產成本會進一步降至每公斤28美元。內地報章報道，多晶硅現貨價在短短兩個月內，從60美元一公斤漲到90美元，未來半年上漲趨勢不變。保利協鑫現價仍可再買。
撰文：江宗仁
