嚴控不良貸款 建行增長冠四行

【明報專訊】謝琳及蘇國堅在上文已分析港股最新形勢，《明報》投資理財版參考兩位專家的選股標準，為讀者推介建設銀行（0939）、中國人壽（2628）、中電控股（0002）及百麗國際（1880）4隻有升值潛力的股份，作為在波動市况下穩中求勝之選。


建設銀行（0939）4月底已公布首季業績，期內盈利按年增長1.9%至670億元（人民幣．下同），在「工農中建」四大國有商業銀行中增長屬最高（見表）。建行將於本周五（8月28日）公布半年業績，市場普遍預期該行盈利按年仍錄得低單位數增長。謝琳分析，內銀股盈利一向可預測性較高，估計該板塊的半年業績可符合市場預期。


中環資產投資行政總裁兼投資總監譚新強於第7期《Money Monday》（7月27日見報）提及，內銀股是他在內地金融板塊的首選，原因是不良貸款率過去幾季上升後，第二季若能有見頂回落的迹象，有利該板塊估值上調。截至3月底止，建行不良貸款餘額為1273億元，按季增加141億元；不良貸款率為1.3%，按季上升0.11個百分點。


建行管理層亦明白市場十分關注該行不良貸款率上升的問題，在首季度經營簡要中詳細解釋集團如何防範有關風險。建行指出，今年以來集團積極應對宏觀形勢變化，加強信貸風險統一管控，提升前瞻性風險管理能力，持續開展風險預警，加快重點領域和客戶的風險處置化解，同時繼續改善信貸結構，深入推進風險管理工作轉型創新，信貸質量總體保持穩定。


資金或轉投理財產品 有利下半年盈利

建行首季淨利息收入按年增長7.8%至1113億元，淨息差2.72%，按年下降0.09個百分點，表現與同業相若；惟建行業績亮點在於期內手續費及佣金深收入達339億元，按年增長5.6%，增幅勝同業。其中，代銷基金、代理保險實現較快增長；傳統優勢業務房地產金融保持穩健增長；理財產品、信用卡等產品亦表現良好。


內地保險業處於結構性增長期，房地產市場則有谷底回升的趨勢，而內地A股於6月見頂回落後，資金可能轉投銀行認購高息理財產品，均有利建行下半年淨利息收入按年增長，故該行期內盈利升幅亦可望再次領先其餘三大國有商業銀行。