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【明報專訊】美國聯儲局在2008金融海嘯後實行量化寬鬆，不但挽救了經濟、避免大衰退，也創造了美股牛市榮景，如今聯儲局打算加息，勢必扭轉了過去金融市場的穩定基礎。
獨立研究機構ERIC創辦人Russell Napier接受內地媒體訪問時稱，一些新興國家過去借入了龐大的外債（主要是美元），當美元加息而進一步呈強勢時，大量借美債的國家的貨幣將迅速貶值，引起償付能力問題。據國際清算銀行（BIS）統計，自2010年以來新興國家美元債務於5年間已翻了一番，目前高達4.5萬億美元。如果償付能力不足而出現大量違約，那時全球經濟就會陷入一場危機。
新興國家美元債高企
聯儲局加息也會加劇大宗商品價格下跌，影響股市，據內地一篇網上評論提供的數字，全球股市與大宗商品價格相關的板塊總市值超過5萬億美元，債市則近2萬億美元，全球40個國家的經濟增長和貨幣匯率都跟大宗商品價格息息相關。聯儲局如果決定加息，極可能令全球經濟重蹈上世紀30年代的大蕭條覆轍。
今時今日，國際金融市場除了美元主宰大局，中國的角色也舉足輕重。人民幣早前突然貶值逾3%，加劇了新興市場的貶值壓力。但貨幣貶值，新興市場借下的美元債務壓力就會加重。美元加息、人幣貶值，合起來令國際金融秩序更加混亂，正如《金融時報》所言，發展中國家經濟滑坡，可能令全球陷入衰退。
美倘加息 或重蹈大蕭條覆轍
目前情况最惡劣的國家是馬來西亞，過去一年大馬令吉兌美元貶值近25%，印尼盾也貶了至少15%，兩國在1997年的金融危機已有前科，爆發點都從貨幣大貶值開始，難怪目前金融市場風聲鶴唳。
股市、匯市、商品價格一同下跌，且跌勢加劇，全球衰退似乎已迫在眉睫。上一次金融海嘯還有央行量寬作江湖救急，現在危機重臨，到底還有什麼對策？情况看來絕不樂觀。
[陳景祥 齊物論]
獨立研究機構ERIC創辦人Russell Napier接受內地媒體訪問時稱，一些新興國家過去借入了龐大的外債（主要是美元），當美元加息而進一步呈強勢時，大量借美債的國家的貨幣將迅速貶值，引起償付能力問題。據國際清算銀行（BIS）統計，自2010年以來新興國家美元債務於5年間已翻了一番，目前高達4.5萬億美元。如果償付能力不足而出現大量違約，那時全球經濟就會陷入一場危機。
新興國家美元債高企
聯儲局加息也會加劇大宗商品價格下跌，影響股市，據內地一篇網上評論提供的數字，全球股市與大宗商品價格相關的板塊總市值超過5萬億美元，債市則近2萬億美元，全球40個國家的經濟增長和貨幣匯率都跟大宗商品價格息息相關。聯儲局如果決定加息，極可能令全球經濟重蹈上世紀30年代的大蕭條覆轍。
今時今日，國際金融市場除了美元主宰大局，中國的角色也舉足輕重。人民幣早前突然貶值逾3%，加劇了新興市場的貶值壓力。但貨幣貶值，新興市場借下的美元債務壓力就會加重。美元加息、人幣貶值，合起來令國際金融秩序更加混亂，正如《金融時報》所言，發展中國家經濟滑坡，可能令全球陷入衰退。
美倘加息 或重蹈大蕭條覆轍
目前情况最惡劣的國家是馬來西亞，過去一年大馬令吉兌美元貶值近25%，印尼盾也貶了至少15%，兩國在1997年的金融危機已有前科，爆發點都從貨幣大貶值開始，難怪目前金融市場風聲鶴唳。
股市、匯市、商品價格一同下跌，且跌勢加劇，全球衰退似乎已迫在眉睫。上一次金融海嘯還有央行量寬作江湖救急，現在危機重臨，到底還有什麼對策？情况看來絕不樂觀。
[陳景祥 齊物論]
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