摩通﹕價值被低估

【明報專訊】摩通指出，SolarCity（SCTY）是頂尖的太陽能板安裝商，其20年期的太陽能服務合約為公司帶來現金流，並吸引更多融資，支持其業務迅速擴張，相信SCTY正向長遠預期發展。摩通認為SCTY股價仍被低估，維持其「增持」評級，截至明年底的目標價維持70美元不變。以上周五在50美元以下的股價計算，較目標價低近三成。


不過摩通預測，SCTY的投資稅務減免（ITC）於2017年由30%下調至10%後，新的太陽能系統租用合約數目將按年減少兩成。此外，SCTY與Vivint/SunEdison、Sunrun等同行，以至電力供應商的競爭，亦可能影響到其業務增長及利潤率。未來加息亦將影響到SCTY的借貸成本。不過受惠於經營規模不斷擴張，屆時安裝成本可望下降。SCTY未來將採用新的計算方式，讓投資者更了解其公司價值。