內地油價或設「地板價」

【明報專訊】國際油價的持續回落，讓早已成為石油淨進口大戶的內地省去大把真金白銀。不過，伴隨着國內油價的持續下調，石油批發貿易商尤其是煉廠的利潤被深度擠壓，在這種情况下，官方正在考慮在現行調價機制中增設低價「緩衝區」，來避免整個產業受到衝擊。


相比於賣油收入大減甚至民眾生活都受到影響的委內瑞拉等國，早已成為石油淨進口大戶的中國在此次油價的回落中受益頗多。


中石油經濟技術研究院石油市場研究所所長戴家權透露，如果按照油價相對去年跌去一半來計算，這一年間，中國為進口原油所支付的美元將減少500億以上，所對應的GDP貢獻在零點五個點。


價格波動大 貿易商首當其衝

此外，石油作為中國經濟發展的重要物資，價格的降低對於緩解國內的CPI壓力、減輕消費者負擔都有正面作用。


雖然經濟運行成本大幅降低，但對於龐大的中國石油產業來說，國際油價的連續下探卻只能說是喜憂參半。


首先受到衝擊的就是煉廠。由於內地成品油價格10天調一次。在國際油價持續下跌的情况下，煉廠任何一次進貨，在10天後都將導致天然「虧損」。


貿易商也受到波及。為了降低高進低出帶來的損失，很多貿易商基本是零庫存運行，這嚴重影響了供應效率，而且一旦國際油價開始反彈，在沒有庫存緩衝的情况下，國內油價將出現更為激烈的反彈。另一方面，貿易商進貨欲望的降低，讓煉廠出貨變得更加困難，進一步加劇了煉廠的矛盾。


雖然油價持續回落帶來的影響持續顯現，但內地暫無現成的應對之法。因為現存的成品油調價機制主要是針對「高油價」的情形來設定規則。


內地或微調定價機制

按照現行機制，一旦國際油價超過80美元，國內油價就按照「成本+折扣的加工利潤」的方式來計算，而一旦國際油價超過130美元，內地成品油價格的制訂將完全忽略加工利潤加成。


這段看似複雜的規則其實基於兩個簡單的邏輯：第一，若油價高漲，成本的增量更多將由企業消化而不是個人承擔；其二，設定天花板價格，一旦國際油價觸及天花板，國內油價將取消與國際油價的聯動，不再上調。


但值得注意的事，這個規則對於油價跌到80美元以下甚至40美元以下的情形缺乏足夠的安排，此次國際油價的下探讓官方意識到這一問題，並開始着手完善定價機制。


在業內看來，既然高油價時，石油產業鏈各個環節的企業為消費者「遮風擋雨」，那麼在當前油價大跌的環境下，政策的制訂者出於公平的考慮，也應思考如何降低企業受到的衝擊。


跌破地板價 將取消聯動

內地官方媒體日前放出風聲，表示既然有「天花板價格」，那麼官方也會考慮設立一個「地板價」。一旦國際油價跌破地板價，國內油價也將取消聯動，不再下調，從而實現保護產業的目的。


但有業內人士指出，這樣的安排能夠讓此前承受高油價的企業感受到「公平」，但可能無法讓民眾滿意，甚至受到「只漲不跌」的指摘。在這種情况下，亦有業內人士建議可以採取降低調價頻率的方式。這位業內人士表示，改變調價頻率可以將短期波動變成階段性調整，從而降低油價下探對行業的傷害，而且這樣的方式也更能為民眾接受。


馮其十