基金稱入市時機 慎選績優股 公用電訊股穩健 勿迷信「抗跌力強」股份

【明報專訊】恒指一個月累跌3000點，人心惶惶。本報專訪宏利、信安及安聯投資三大基金，正發揮逆向思維，人棄我取。相比普遍投資者受悲觀情緒困擾，他們認為優質股在跌市時盡顯投資價值，可趁低吸納。其中包括財務穩健的公用股、電訊股；內房及石油行業前景困難，卻不乏業績優良的公司。把握跌市機會改善投資組合，才是正確的投資之道。


明報記者 廖毅然

宏利大中華區股票部執行總監方君明近日正忙於研究企業的中期報告，不少績佳國企股吸引了他的眼球。但他認為，恒指未算「跳樓價」，不敢輕言見底，儘管很多股票值得低吸，亦不可「瞓身」。


宏利方君明：聚焦績佳國企股

方君明聚焦國企股，是因為它們專注於降低成本，暫時不去拓新市場、做新產品，因此收入雖然下跌，但盈利有驚喜。特別是石油股，相信大型油企的股價，不會跟隨油價大插，因為它們可趁中小型油企減產甚至倒閉時，擴大市佔率。在油價低迷時，新能源的優勢不再，變相提升傳統能源的競爭力。


他強調，如果大環境變差，公司業績下滑很正常，因此選股不應單純看業績，應觀察管理層有否因應市况，靈活改變業務策略，「以內房股為例，大牛市時鬥搶地、鬥借錢，規模愈小愈勇猛。限購令一出，經營不善的企業『浮上水面』，出現債務違約。至今跑贏的都是財務穩健、守住一線城市、不盲搶地的大型內房」。


信安王曦：押注公用股 偏重電訊公司

信安大中華區股票投資主管王曦亦相當重視財務穩健，他看好槓桿水平良好、現金流收益率偏高及股息率可觀的公司，因此該行近日大幅提高對公用股的持股比重，亦偏重電訊公司，因為有強勁現金流，而且政府利好改革可望為市場帶來驚喜。


王曦相信，目前港股的估值較10年平均低，下跌風險有限，為該行帶來買入機會。「在反覆波動並超賣的市况下，大型股的表現普遍優於小型股。」但他提醒，虧損較小的股票不一定因為抗跌力強，可能是投資者在等候較清晰的信號才平倉而已。


安聯投資鍾秀霞：港股被過度拋售

安聯投資高級基金經理鍾秀霞指出，現時亞洲股市的市帳率約1.2倍，市盈率10倍左右，已相當接近以往的金融危機水平。隨着中國經濟數據疲弱，人民幣突然大跌，市場正在準備最差的情况，故此信心相當薄弱。


但鍾秀霞認為，中國仍有空間進行寬鬆貨幣政策，况且佔經濟增長一半比重的服務行業，仍然有良好增長，市場顯然忽視了這一點。她相信港股近日大跌是由於技術因素，包括環球貨幣拆倉潮等，但長遠來說，港股已被過度拋售，呈現良好的買入時機。