資金湧港避險 恒指反挫485點 人幣沽盤推升港元 金管局注155億

【明報專訊】內地昨日公布8月PMI數據欠佳，加深市場對中國經濟放緩的憂慮，雖然人民幣中間價連續3日上升，顯示人行有意托住匯市，但無阻投資者看淡人幣資產並持續拆倉，加上銀行於加息預期前夕加大力度「吸水」等原因，促使港元強勢，並於昨天觸及強方兌換保證（圖1），令金管局先後兩度接錢共155億元。然而今次打破熱錢流入港股例升慣例，恒指昨日大跌485點，分析指是因為今次熱錢非為股市而來，而是尋找短暫的「避風塘」。


明報記者 陳子凌、顧冷冰

金管局昨日先後兩度接錢62億元及93億元，合計向市場注入155億元，令本周五（4日）香港銀行體系戶口結餘將增至3061.68億元，這是逾4個月以來金管局首次向市場注資。局方表示，會繼續密切留意市場情况，並會按照貨幣發行局機制維持港元穩定。由於短期港元銀行同業拆息接近零，因此銀行體系總結餘的進一步增加對銀行同業拆息應不會有實質影響。


昨晚夜期再跌155點

今年4月及去年7、8月都見熱錢流入，金管局兩輪注資期間，港股均見升勢（圖2），但昨日港股小幅高開後掉頭向下，尾市階段就算金管局宣布接錢，但大市非但沒因熱錢流入而振奮，收市前最後一分鐘更錄得近500點跌幅，最終報21185點，以近全日低位收市，跌485點，成交額比上日縮減87億元，僅858.18億元。歐美股市昨晚亦因擔心中國經濟而大跌，恒指夜期收市報20724點，較日間期指再跌155點。


無論是在岸人民幣還是離岸人民幣匯價昨天皆顯著上升（見另稿），但市場認為這是中央在托市，因而加速趁高位沽出人民幣拆倉。


星展香港財資市場部高級副總裁王良享解釋，去年7、8月憧憬滬港通，今年4月是「港股大時代」，熱錢均明顯為股市而來，但今次則主要為避險，故資金沒流入股市。他續稱，港元近期之所以變強，是投資者對人幣前景看淡，將人幣資產拆倉兌回港元，令港元需求增加。另外，部分上市公司正值派息期，也有兌換港元需要；另一方面，金融機構傾向在美國加息前爭取吸納更多資金，進一步加大港元需求，同時銀行為求資金推高拆息，港息高於美息之下，吸引到一些游資兌港元作短期套利差，變相令港匯更加強勢。


亞洲股匯波動 資金停泊避險

王良享續稱，過去幾年亞洲經濟不明朗時，資金亦會選擇在香港稍作停留，因方便之後伺機再動，目前亞洲股匯皆波動，港元作為「避風塘」難免。


恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍亦認為，近期港匯偏強是亞太貨幣前景不明及市場對人民幣貶值預期，令本港人民幣存款到期後換回港元有關，由於港股近期市况欠佳，他估計這些資金只是停泊香港避險，不會流入股市。