控注碼掌時機 跑贏大市非難事

【明報專訊】恒指國指跌勢未止，大市交投低迷，但上周重創的金屬及內房股率先反彈，買盤亦變得積極，市况其實不算太差，只欠催化劑帶動投資氣氛。本欄60萬投資組合今起告一段落，為此作出一些總結。


恒指低開157點後抽升，一度突破兩萬一關口，但很快掉頭回落，並以近全日低位收市，收報20583點，跌257點或1.23%。大市成交672億元，低於20天平均三成，交投疲弱。國指跌0.72%，跑贏滬深300跌逾3%。


據《明報》港股數據庫，升跌比率50比50，升逾3%佔上升股份逾兩成；陽燭對陰燭為60比40，反映恒指國指下跌，大市表現好壞參半，而買盤在動力及積極性較佳。


逾半行業錄升幅 金屬及礦石升逾3%

本報數據庫追蹤的31個行業，有超過一半上升，但大多表現靠穩，升幅小於1%。上周捱沽的金屬及礦石大幅反彈，急升近3%，內房、建築及材料轉穩，個別如融創（1918）、雅居樂（3383）、金隅（2009）升逾3%。其次，新能源、汽車相關升超過1%，各有七八成股份上升，升勢全面。博彩及消閒、燃氣供應跌近2%，表現最差。


本欄60萬投資組合自2010年9月成立，至今剛好5年，也是時間來一總結及告一段落。若跟隨組合一段時間，應該知道組合並非積極操作，買賣亦不頻繁，每次買賣均有以中線持有為目標，持有以月或以季計，組合也經常持有大量現金。


組合5年累積回報超過七成，今年跌約2%，表現跑贏恒指5年累升不足2%，以及恒指及國指今年累跌13%及24%。


事實上，組合也有摸頂時間，如在騰訊（0700）及平保（2318）分別160元及110元（送股前計）高位入市，至今跌兩三成，但只要控制注碼，風險還是可控。雖然高頻率交易大行其道，但其實只要懂得控制注碼、把握時機，即使每年只有一兩次機會，以買入及持有策略，依然可以跑贏大市或達到正回報表現。


簡單說說組合內持股如何善後，騰訊（0700）、中國軟件（0354）、中國海外（0688）按業務及估值計，均可再跌再買。威勝（3393）跌穿7.8元，破壞了中期上升軌，但公司盈利及派息增長穩定，加上節能及智能電表前景佳，估值不高，可繼續持有。中芯（0981）走勢穩定，但業務前景令人擔心，可以沽出。中航科工（2357）概念獨特，但估值高昂，可趁反彈沽出。


中資金融股沽壓重 內銀股宜反彈沽

至於中資金融股，沽壓沉重，即使跌至重要支持，也難吸引資金博反彈（見圖）。大中型內銀股大多走勢惡劣，除招行（3968）走勢相對硬淨外，皆宜趁反彈沽出；保險業前景看俏，平保料於32元初見支持，可加碼。


內地燃氣及新能源發展存在隱憂，煤氣（0003）在內地發展帶動高增長料有壓力，加上高位形成雙頂形態，或會下試12.5元水平，除非博集團有重組，否則也可伺機沽出。


[劉思明 數據尋寶]