富力具潛質和值博率

【明報專訊】在近日，中國政府又有新一輪的調控房地產業的措施。今後在國內買房可能要像香港那樣，要付至少三成首期，對於有富裕父母，或富裕外父外母的年輕人而言，這不是大問題。對於整個樓市和銀行體系而言，這亦應是會有助減低風險的。不過，對於沒有「後台」的年輕人而言，往後的日子卻是會更加困難。

無論如何，有關政策是令市場對內房股加添了戒心。不過，以慧雅之見，這可能正是留意內房股的時侯，蓋只有在市况不明朗的時間，才可以相宜價錢買得優質股。以慧雅之見，富力仍然值得留意。基本上，這間公司的項目是不俗，在天津、北京、廣州都有幾個相當不俗的項目，另外在太原，海南也有不少具潛質的地皮。綜合而言，它是一間對國內房地產業發展觸覺不差的公司。

對房地產業發展觸覺不差

以慧雅之見，富力的最大問題是資本不足，若果它可從A股上巿中籌得一百多億的新資本，其發大的能力會高得多。不過，在近年，它採取了與其他發展商共同合作的方法，在亞運村以及天津都選擇跟其他發展商共同合作，減低公司的資金壓力，從公司發展的角度看，這也不失為一個穩健的方法。另一方面，公司的現金流和項目發展亦有改善，譬如它在天津、太原和重慶的項目，銷售情况不俗，而它在珠江新城的投資，亦會陸續進入收成期。當然，巿場對內房股的評價是會受制於消息和對國內政策的詮釋，不過，從生意發展的角度看，富力是一間不俗的公司。以慧雅之見，富力是一具有潛質的公司，現在估值並不高，是具值博率。

施慧雅

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