【明報專訊】港股昨日顯著上升，但尾市升勢放緩，不排除短線尖頂回落。不過，據2009年3月升市以來的趨勢，短線尖頂回落後，恒指回吐幅度往往有限，反而屬健康調整的徵兆。
「十•一」假期過後，港股顯著做好，恒指成功突破22388點阻力，昨日最高見22734點，不過，歐洲股市早段明顯回吐，拖累港股午後升幅收窄，全日升幅收窄至260點，報22618點；國指漲208點，報12614點；大市成交增至960億元。恒指陰陽燭於高位呈「射擊之星」，屬短線回吐先兆，究竟短線會否尖頂回落，還是按年初至今的走勢，於高位橫行數天才出現回吐，暫時仍未能確認。
大戶信心仍足 短暫調整僅為震倉
按09年3月牛市至今的走勢，恒指短線尖頂回落，調整幅度往往較高位橫行後下跌更為輕微（見圖1），原因是股市尖頂回落，反映大戶於高位尚未明顯派貨，信心仍足，其後出現的短暫調整，便屬震倉活動居多。筆者估計，若恒指出現尖頂回落，估計短線調整幅度只會於1000點以內，由此看來，這反而屬好現象。
9月份升幅較大的汽車股及本地服務零售股，昨日表現均處於33個行業之中的下游位置，或預示着踏入10月份，這些股份的強勢不再，有可能出現較大幅度的回吐，持貨者宜加倍留神。
減持東風景福先行套利
本欄的投資組合亦包含了汽車股及本地服務零售股，當中本地服務零售股比重並不低，其中，景福（0280）自高位回吐一成左右，波幅相當大，於正常情形下，中線升市之內，升勢股從高位回吐一成，反而是逢低吸納之時，不過為了避險，本欄還是忍痛割愛避險，以2.01元減持三分之一景福持貨獲利。
另外，東風集團（0489）於高位走勢轉弱，昨日大幅高開後呈大陰燭收市，因此亦按計劃以16.28元將僅餘2000股沽出，1個月回報達到30.87%。
增持落後股求拉上補下
面對可能出現的調整，本欄認為，投資者可增持走勢落後的股份，但求拉上補下，令投資組合於調整市當中力保不失，一旦大市再展開升勢，投資組合同樣可受惠，成為「進可攻、退可守」的策略。
本欄減持了汽車股及本地服務零售股的同時，亦增持短線落後股份。連日於升市出現回吐的瑞聲聲學（2018），早前升市期間連續出現5連陰，昨日於短期低位形成陽燭「陀螺」（見圖3），這類於升市走弱，昨日走勢初見好轉的股份，具備逆市上升的能力，正合筆者的胃口。因此，本欄將沽出東風及景福的資金，換馬至瑞聲聲學，昨日以17.32元買入6000股。
撰文：楊智佳
