【明報專訊】新鴻基地產（0016）每年租金連同酒店收入超過100億元，既享升值又有強勁現金流，同時亦積極售樓，土儲亦充足，未來可受惠於物業大牛市，雖然市帳率已接近1.6倍，但該股過往於牛市之內，市帳率往往可達2倍水平，若以此為目標價，中線便可上望170元。
新地早前公布截至今年6月底止的全年業績，表現符合市場預期，基本盈利增12%至138.8億元。期內，新地的租金淨收入錄得14%的突破增長至83.14億元，較物業銷售溢利66.16億元為高，成為最大盈利來源。
土儲充足 售樓積極
新地在香港擁有的土地儲備合共4420萬平方呎，包括2760萬平方呎的已落成投資物業及1660萬平方呎的發展中物業，並擁有約2600萬平方呎農地。龐大的投資物業組合，讓新地在當前的資產泡沫浪潮中，既享資產增值又要穩步增長的巨大現金流，而大量土儲和可透過補地價轉換土地用途的農地，則令新地在住宅物業供不應求的市况中跑贏大市。
新地擬於2011年度推售3000伙，銷售目標260億元。事實上，新地新盤元朗Yoho Midtown以及鴨脷洲南灣Larvotto以高價開售反應又熱烈，已經證明集團的銷售能力和品牌效應，下半年多達1900個單位的屯門港鐵站項目推出，相信銷情亦會相當強勁。此外，集團在Yoho Midtown高價開售前，率先以吸引作價完成毗鄰發展Yoho town第3期的農地補地價工作，又為今後發展增加彈藥，亦可見管理層的質素。
短線或整固 130元可吸
雖然市傳政府將推出新的樓市措施，但仍傾向資助市民置業為主，未聞在供應方面有何重大舉動。再加上國家主席胡錦濤高調地親自接見長實（0001）主席李嘉誠，可見地產發展商的超然地位，投資者毋須對政策有過多憂慮。
以圖論勢，按周線圖觀察，新地成功突破「上升旗形」阻力線後，已連續3周錄得上升，但上升動力似有減慢，不排除會出現整固，本欄建議可在略高於130元吸納該股，以過往牛市的市帳率高位2倍作為目標價，中線上望170元。
