航運回春 中遠洋增長穩

【明報專訊】中遠太平洋（1199）上周公布今年第3季業績，純利按年升1.5倍至1億元（美元．下同），而第3季收入上升28.8%至1.07億元，但毛利率下降5.49個百分點至42.4%，公司解釋是由於今年計入希臘比雷埃夫斯碼頭的經營成本，令銷售成本較去年同期大幅度增加。不過，據高盛早前發表的報告指出，管理層有信心希臘比雷埃夫斯及廣東南沙港口於未來6至12個月將扭虧，再加上全球經濟及航運正在復蘇，所以預期中遠太平洋今、明兩年仍可持續增長。中線而言，不妨看高盛所定的14.5元目標價。

希臘碼頭1年內扭虧

中遠太平洋第三季業績大幅改善，主要是因為今年6月完成增持鹽田碼頭權益至15%，期內可攤分的盈利增加所致。另外，年前巨額收購回來的希臘比雷埃夫斯碼頭，現已改為全面自聘員工，人工成本大幅減低，令到虧損減少。集裝箱出租率在9月也高達99.2%，至明年集裝箱租金應有加價空間。

高盛列確信買入 盡顯信心

中遠太平洋於內地的吞吐量增長強勁，料上升勢頭可持續，而高盛又預期，希臘比雷埃夫斯及廣東南沙港口於未來6至12個月更將可扭虧，為集團業績有莫大幫助，故高盛指出，中遠太平洋股價表現跑輸大市並不合理，因此將該股列入「確信買入名單」。

值得一提，今年高盛所發出的「確信買入」命中率奇高，差不多達九成，所以中遠太平洋獲列入「確信買入名單」，應有保證，因此建議可逢低吸納該股，中線就看高盛所定的14.5元。