回吐終出現 港股仍可看高一線

【明報專訊】在上周，港股出現了較明顯的調整。在早前，大市的調整很多時在收市前已能收復至少部分失地，但在上周四，這情况未有出現，在上周五，大市是繼續調整，並一度跌穿23000點水平，不過恒指最後是能收復部分失地，並以23096點告收，比對上周是下跌了400多點。相對近期的高位而言，恒指目前是輾轉下調了近千點，算是近期比較顯著的整固。

量化政策 雷聲大雨點小

正如慧雅早前指出，股市是有「地心吸力」的。由於恒指早前的累積升幅不小，慧雅在近兩周已提到大市有整固壓力，並須防它出現回吐。現在回看，大市的回吐和調整是終於出現了，其中一個藉口，是美國即將公布的量化貨幣政策的規模不大。毋疑，美國立即採取大規模的量化貨幣政策的機會不大，市場亦可能趁機出現整固，不過總的而言，慧雅認為我們不用對這太擔心。

基本上，慧雅認為港股目前的大環境，是直至近一兩個月，在環球投資市場中，資金流向的主調，都是以避險與保本為上。資金源源不絕流向債市，令債券息率迭創新低，但慧雅相信有關趨勢是有望逆轉。美國的第二輪量化貨幣政策是有關趨勢的催化劑，但即使它一直都只是「雷聲大，雨點小」，慧雅認為港股仍可看高一線。

地產股長和系可低吸

蓋環球債市的規模，比股市大上不小，相對於環球股市的規模，新興市場和港股的比重都不大。因此，慧雅認為出現可撐起港股的資金的機會相當高，因此慧雅認為應將近期港股的調整是為一個機會。地產股、長和系、港交所（0388）、匯控（0005）等等，都仍然是慧雅認為可趁低吸納的股票。

施慧雅

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