【明報專訊】港股昨天兩度在22800至22900點之間「打底」，午後A股回升，港股立即抽上，收市時升241點，成交890億元。雖然成交未算大，但至少較周一的650億元為多。加上筆者執筆時，歐美股市強力反彈，看來港股有機會擺脫近一個月以來的弱勢。
近期成為環球市場焦點的歐債危機，隨着歐央行行長特里謝「開金口」而得到紓緩。特里謝在布魯塞爾向一班歐洲議員說﹕「外界的觀察員一般會低估政府的決心。」此言一出，沽歐元的人即急不及待冚倉。意大利、西班牙國債孳息大幅回落。
美國明晚會公布11月就業數據，昨晚先公布私人機構ADP做的調查，新增職位有9.3萬個，較市場預期的7萬個為多，預示明天公布的數據有機會向好。
港股現小升軌 信心回歸
昨天本欄提到大家開始擔心，一旦西班牙都出事，歐盟5月定下的4400億歐元救急基金會不敷應用，歐洲多家券商正預期會加碼1000億歐元。另外，市場亦在揣測歐央行會增加購買「歐豬」債券，最近已開始買愛爾蘭國債。金融市場有時不需要事實，只要到一階段大家相信這會發生，便足以扭轉市况。
港股近兩周在22800點附近6度找到支持，形成一條小上升軌，投資信心開始回來。以半小時圖來看，昨天的高位亦升破周一的高位【圖表1】，升勢看來較周一明確。今天若能承接外圍做好，恒指升回50天線（23366點）以上，就更能確認升勢。
昨天中國公布的PMI（製造業採購經理指數）升至55.2％，較市場預期的54.8％略高。昨天筆者說要留意購進物價指數（input price）是否受控。這個指數在11月雖然再升3.6個百分點，至73.5％，但升勢已較過去兩個月的4.6個百分點，及4.8個百分點稍為放緩。高盛自行編製的中國商品價格指數，顯示踏入11月第二周之後，內地商品價格只在高位徘徊，結束了10月初以來的狂飈之勢【圖表2】。
高盛這個指數，跟國際商品價格11月第二周後回落、及商務部指農產品漲幅放緩一致。看來12月中國的通脹會稍降。
日前筆者說可以在低位買中國銀行（3988）等內銀股，是因為3大內銀的供股權，逐步落入強者之手後，走勢應會好轉。雖說明年新增貸款將被壓縮，但少於6.5萬億元（人民幣•下同）的機會不大，而且消息已反映在股價內。
昨天升勢初現，資金立即追入本地收租股及銀行股。九倉（0004）即日大升7％，就連希慎（0014）也升逾5％，短線收租股應仍有上升空間。不妨留意全港最大的「包租公」新鴻基地產（0016）。新地在2010年6月底止年度，有56％盈利來自收租物業，商場、寫字樓租金向好，新地其實是大贏家。
資金追收租股 低吸新地
當然港府兩周前出重手壓樓市，曾拖累新地股價大跌，但預料住宅樓價跌幅僅5至10％。新地短期內開售的樓盤是元朗的泉薈，只有173伙，正適合測試市場水溫。現價較資產淨值折讓25％，是升市中難得的低吸機會。
另一隻可以留意的股份是理文造紙（2314），早前公布半年業績，毛利率下跌因而觸發拋售。但管理層日前解釋，每噸產品毛利率下跌，主要是因為產品售價上升。毛利實質金額仍維持400多元一噸，來年公司可以靠銷量製造增長。理文新產品塗布白板紙（用於紙巾盒等）將在本月投產，將有助提升毛利。
摩通早前的報告指，踏入第四季，理文的主要產品箱板紙每噸售價已由年中的3665元，回升至4000元，理文財政年度下半年的毛利率應可回升，可以小注買入。
撰文：江宗仁
