【明報專訊】最近蘋果iPad、iPhone在內地人氣爆燈，個個都爭相購買。乘着這股科技熱，今年6月因市况欠佳而擱置來港上市的觸控裝置產品供應商世達科技（1282），終於捲土重來，招股價為0.85至1.05元，較上次1.3至1.7元的招股價低逾三成。
電容觸控技術因為擁有利於手指操縱及支援多點觸控的特質，已成為近年電子手提裝置的潮流指標，各種科技產品都把這種技術列入標準配備，令電容觸控板的裝運總量穩定增長。
多元發展短線減收益 長遠穩毛利率
截至07、08、09及今年上半年，集團的電容觸控板收益錄得6.15億元、7.22億元、6.89億元及3.83億元，當中九成以上的銷量來自Synaptics公司。然而，其收益佔總收入比例於期內按年下跌，分別為91.2%、96.3%、77.6%及57.3%。集團對此回應，這歸因於其多元化發展計劃的實施，藉以拓展非觸控產品市場及減低過分倚重Synaptics造成的潛在風險。此外，產品成本下降及業內競爭加劇，令電容觸控板的平均價格下滑。因此，集團推動產品多元化發展，可以避免因價格下降令毛利率受壓。
集團表示，於非觸控範疇，無線充電裝置將為發展重心。截至今年6月，集團的無線充電裝置收益較去年整年度增加20%，至1.23億元，佔總收益18.4%。另外，日漸普及的指紋生物識別裝置亦為集團帶來6700萬元收入，同比增幅達17倍半，佔今年總收益一成。
複合年增長率30%
集團首3年分別錄得毛利1.52億元、1.64億元及2.59億元，複合年增長率為30%。期內純利為7960萬元、8600萬元及1.52億元，每年平均增長38%。相較去年同期，集團純利急升243%，至1.04億元。
集團今年預測市盈率約11.9至14.7倍，估值合理，可現金小注認購。
筆者為證監會持牌人士
撰文：黃德几
金利豐證券研究部董事
