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【明報專訊】短線可以留意半新股珠江鋼管（1938），該股近日走勢轉強，重上早前的3.6元水平之橫行區，純走勢看，該股應擺脫了先前的弱勢。再從估值上看，該股也相當吸引，其現價3.63元的明年及2012年預測市盈率只有9.8倍及7倍，又是筆者經常提到的那句，就是現價買入相當安心。
事實上，內地大力推動天然氣資源，油氣未動，管道先行，再加上珠管三大客戶全部皆星，分別是中石油（0857）、中海油（0883）及中石化（0386）內地三大石油集團，有這些名牌照住，前景值看高一線。目標價則可看其今年2月時之招股價4.5元，屆時之明年預測市盈率也只是12倍。
珠江鋼管主要是從事鋼管製造，產品可用於原油、石化產品、天然氣、城巿燃氣及煤漿等運輸管道，也可用作油井的防護套管。規模方面，根據中國鋼管協會資料，以埋孤焊接工藝製成的直縫埋孤焊鋼管的產量計，珠管是過去3年內地最大型鋼管生產商。
珠管今年上半年盈利按年大幅下跌50.9%，主要是上半年因中央實施緊縮措施，遏止開支，造成內地多個管道項目延誤，訂單交付期也因此要推延，再加上出口銷售顯著減少。不過，公司9月底止手頭訂單有47.5萬噸，比起8月份上升10.5%。由此可見，公司最壞時刻應已過去。事實上，這類公司會受惠石油及天氣然的消費主題，近期油股及燃氣股都大炒，按道理珠管也應該可以跟炒。
有一點值得一提，珠管今年2月以每股4.5元招股，4月最高見5.82元，較招股價高出29%，現價3.63元，潛水逾19%。公司主席陳昌持有69.42%，第二大股東惠理基金（0806）在珠管上市時持有5.7%，今年5月以每股3.618元增持至6.03%。近期惠理所持的股份，基本上隻隻都有表現，所以珠管無理由如此失威，最基本也要重上招股價之上再算合理。
撰文：陳承龍
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