【明報專訊】港股昨天走勢好轉，低開之後以大陽燭上揚。歐洲的局勢逐漸明朗化，令投資者風險胃納上升。繼金價及油價之後，銅價昨晚亦破頂，且看港股能否來個「回馬槍」，再挑戰過去數日3度不破的23600點。
港股再挑戰23600點
昨天大家早上睡醒時，愛爾蘭的形勢進一步明朗，多了兩名獨立議員表態支持政府的削赤方案，令愛爾蘭政府差不多勝券在握。另外，雖然德國在歐盟會議上堅拒7500億歐元穩定基金加碼，但歐洲央行同時公布，上周未計周三至周五，已經買入了19.65億歐元的債券，是6月以來購入量最大的一周。
德國財長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）說，歐元區可以靠既有的方法去悍衛歐元。雖然歐央行行長特里謝（Jean-Claude Trichet）沒有宣諸於口，但看來歐元區16國都同意，繼續靠歐央行入市買債來「買時間」，讓「歐豬」自行解決問題。
在昨天凌晨另一項新發展是美國總統奧巴馬（Barack Obama）終於讓步，延長布殊政府年代留下來的減稅措施，奧巴馬本來想向最富有的階層「開刀」，但因為國會選舉失利，結果他要接受延長減稅兩年。市場的反應不俗，美國10年期國債孳息昨晚再次升穿3厘，資金開始由債市流向股市，反映投資者願意承擔更多風險。
資金由債市流向股市
彭博昨天刊登一個有趣的圖【圖表1】，顯示每逢美國GDP增長預測，高於10年期國債孳息，美股便會例升。彭博用的2011年GDP增長預測是摩根士丹利的預測，該行估計明年美國GDP增長有4.5％至5％。這個預測當然較樂觀，但即使聯儲局上月調低了明年的GDP預測之後，仍估計會有3％至3.6％增長。當大家對GDP增長恢復信心之後，區區3厘息實難以吸引投資者持有國債，資金會持續流入股市及商品市場。
油價、金價在周一已經升破早前高位，銅價昨天亦大升，倫敦金屬交易所的期銅創新高，執筆時升了2.8％，至9013美元一噸。筆者早前已說過，銅的需求在可見將來都相當緊張。倫敦金屬交易所的銅庫存，今年以來減了三成，分析員預期明年需求仍會較供應多出36.7萬噸。
對冲基金炒銅 江銅可買
根據倫交所的資料，期銅未平倉合約昨天增加至31萬張，創歷來新高，配合最近銅價上揚，看來愈來愈多對冲基金加入炒銅。無論從基本因素，還是短線資金流來看，銅都是當炒對象。江銅（0358）股價近日亦轉強，MACD線在0以上升破訊號線，屬明顯利好【圖表2】。看來早前高盛把江銅目標價調高至35.2元，並非天方夜譚，未持有者不妨順勢買入。
香港股民想買資源股，由今天起多了一個選擇，就是巴西礦業巨擘淡水河谷的HDR（香港預託證券，6210）。淡水河谷資產主要是鐵礦石，同時兼有銅、煤等，環球鐵礦石的供應同樣稀缺，在發達國家央行不斷「泵水」、及美元長線下跌的前提下，買入淡水河谷作中長線投資，恐怕都不會錯。
但在筆者截稿前，美元指數在20天線以下又見支持。所以，筆者相信12月股市匯市仍會較為波動，大家入市還是不要太重槌。
家電股表現凌厲 須懂下車
昨天家電股的表現相當凌厲。近日市場資金跟着國策炒，「十二五」規劃（第12個5年規劃，2011至2015年）之下，中央講明要興建2000萬伙保障性住房，令到建築股建材股近日做好。中金昨天發出的報告，指空調、電視及洗衣機生產商，同樣可以受惠於保障房建設。志高空調（0449）昨天立即彈升9％，升了之後，市盈率仍低於10倍。早前公布半年純利跌四成的創維（0751），近日亦從谷底反彈。進取的投資者不妨買入此兩股短炒一轉。不過電視機的減價戰有多慘烈，只要逛逛香港的電器舖已感受得到。所以炒創維必須要懂得下車。
撰文：江宗仁
