渣打：明年收入增長可追上成本

【明報專訊】渣打集團（2888）盈利屢創新高，今年料更上一層樓。惟集團受成本增加困擾，今年成本增幅將超過收入增長。集團整體收入較去年仍有增長，但下半年動力減弱。渣打股價昨午公布經營情况前彈升近4%，消化利好消息後股價以低位收市，報228.6元，升幅收窄至2.7%。昨晚倫敦股價則跌至折合221.8元。

增聘人手 成本大增原因之一

渣打最新業務狀况顯示，2010年收入和盈利再創新高，不過集團於新興市場持續投資，令成本增幅大於收入增長。財務董事麥定思在電話會議中說，「2011年成本增長應該可以和收入同步」，集團今年增聘一成人手，是成本大增的原因之一。

渣打內部成本來自開設新分行、僱用客戶經理及前線員工、改善系統及投資於品牌上，外在因素包括監管及合規增加，及市場的人才競爭，亦進一步對集團的成本施壓，預期個人銀行及企業銀行成本增長達雙位數字。法巴證券董事陳志銘認為，渣打大舉拓展人手和網點，意味看好未來經營環境。集團收入增長按年維持強勁勢頭，但下半年增長動力減弱，收入水平與上半年大致持平，淨息差較去年稍微下跌，貸款減值水平改善。全年計，個人銀行及企業銀行稅前盈利錄雙位數增長，企業銀行收入較去年有中等個位數增長，客戶收入增長率約15%，佔商業銀行業務收入總額八成。

未來數年再融資機會有限

為應付巴塞爾新監管要求及其不穩定性，渣打已於10月供股籌約400億港元。風險加權資產較上半年呈現單位數增長，渣打料未來數年再融資的機會有限。摩通發表報告指，集團收入較上半年持平，料為80億美元，全年增長7%至159億美元，料今年稅前盈利為65億美元。