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【明報專訊】大家經過超級市場或便利店，都不難看到維他奶（0345）換上特別設計的包裝，為的是慶祝今年70周年。
截至9月底止，集團半年營業額17.1億元，按年升9.5%，純利升10.5%至1.56億元，整體毛利率維持在50%的水平。上半年的EBITDA為2.92億元，按年升13%。
南海廠房快投產 產能倍增
集團以香港為基地，主要從事生產及分銷非酒精類飲品、大豆飲料和豆類食品，香港和澳門是集團主要收入來源，佔上半年總營額45%，內地市場則佔29%，北美地區則佔12%，其餘則來自澳洲、新西蘭及新加坡等地區。
受原材料價格上漲，尤其是糖和大豆，集團在澳洲和中國加價3%至5%，相信香港的售價明年首季亦調高；再加上產量和銷量增加，以及新產品推出，有助抵消部分成本上升的壓力。
近年很多的香港消費品牌，大舉擴展中國市場，都有不俗回報。集團亦積極拓展內地市場，計劃在2至3年內中國業務與港澳看齊，提升至佔營業額30%至35%。目前集團在內地豆奶的市場佔有率約80%，具有領先地位；回顧期內，中國業務銷售收入升14%至5.01億元，經營溢利升20%至8,800萬元。隨着南海廠房在2011至2012年度投產，總產能可較現時倍增，內地業務將成為增長動力。
走勢上，10月25日起呈「三個白武士」，期後升至6.86元有獲利回套，形成下降軌，跌至100天線見支持，快步隨機指數（STC）%K線升穿%D線，14日相對強弱指數（RSI）升至43.8，走勢逐漸好轉，可候低在6.2元水平吸納，上望6.86元，不跌穿5.8元可續持有。
以現價計，集團預測股息率約4.3厘，屬高息股份，可考慮中長線持有。
筆者為證監會持牌人士
撰文：黃智慧
金利豐證券 研究分析員
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