【明報專訊】恒指的保歷加通道正在收窄，預料短期內將出現新方向，筆者預料大方向仍是向上居多。吉利（0175）近期累積跌幅已多，無論是技術分析，抑或歷史數據，均反映其股價短線有望反彈，值得留意。
恒指昨日升79點，報23171點；國指跌4點，報12731點；大市成交702億元。
整體上市股份當中，共有462隻上升，682隻下跌，363隻無起跌。下跌股份數目較上升股份為多，主要受到內地A股上證指數下跌1.32%所拖累，非指數股份昨日走勢明顯跟隨內地A股多於恒指。
美國連環QE（量化寬鬆措施），中國為免惡性通脹的出現，因此推出各式各樣的調控政策防範通脹，目前愈來愈接近12月下旬，股市卻似乎一天比一天難捉摸，主要是市場對於調控政策的憂慮所致，這亦解釋了為何歐美股市表現比港股為強。
筆者已多次提及，年底內銀信貸偏緊，但1月初北水將再度鬆綁，預料將有資金流入股市，每年於12月下旬，投資者率先炒作資金鬆綁的預期，已是近年的季節性因素，預計今年亦不例外。
由此看來，港股決定方向的日子漸近，但筆者認為大方向仍是向上居多。
以圖論勢，保歷加通道上下軸已收窄至23570點及22800點，雖然港股呈現膠着狀態，但恒指11月底至今，連續出現了3次短線見底信號，似乎22800點可以守得穩，論牌面仍是較值得看好。
22800點守得穩
不過，投資者亦要有心理準備恒指短期內跌穿22800點，屆時技術走勢轉淡，但不排除只是震倉伎倆，為防止輕易被震走，投資者不妨於恒指跌穿22800點時，沽期指或買入熊證，一來減低持倉風險，二來亦可避免自亂陣腳。事實上，恒指跌穿22800點再掉頭突破23200點，相信已足夠確認大市回穩，屆時將對作對冲的期指或熊證平倉離場，所蝕的只是數百點，並不影響大局。
股份方面，本欄分注買入了吉利（0175），昨日一度跌至3.61元，收市回升至3.7元，因此未能成功於3.6元買入最後一注。
市場憂慮內地明年取消小排量汽車購置稅，拖累吉利近期股價表現，前收市價3.7元較11月高位5.16元回吐幅度接近三成。筆者認為，吉利現階段壞消息應已出盡，市場已忽略了內地「十二•五」規劃當中，致力將自主品牌汽車比例提升的長遠利好政策因素，現時投資者對該股看法偏向悲觀。
吉利急跌後 走勢料短線回穩
事實上，3.6元屬吉利今年4月至10月期間形成的「杯狀帶柄」形態的柄部低位，屬展開升浪前震倉的最低位，反映10月時好友於3.6元左右已惜貨如金，因此於這個水平預料將出現支持。
另外，吉利截至12月8日為止的5個交易日當中，股價累積下跌了13.75%，由09年3月展開牛市至今，若不計及高盛買入吉利換股債後的股價表現，吉利共出現過5次5日跌逾13%的走勢，其中1周後上升次數為4次，平均回報為6.71%，至於唯一下跌的一次，跌幅亦只有0.93%。至於1個月後，吉利的股價更是全數錄得上升，平均回報達7.07%。以過往趨勢來看，吉利經過急跌過後，走勢至少能夠短線回穩。
不過，若吉利股價明顯跌穿3.6元，反映淡友力量比好友為強，仍應減持股份避險。倘股價由現水平掉頭反彈，則有望上試4.2元甚至更高。若今日股價回穩，投機性買入該股的值博率的確不俗。
撰文：楊智佳
