【明報專訊】有「歐洲股神」之稱的富達投資總裁安東尼．波頓（Anthony Bolton）所管理的基金有佳績，由今年4月19日成立至今起計算，基金淨資產值已增長逾三成，難怪波頓近月頻頻亮相。他繼續唱好大市未有泡沫之外，亦大談居港4個月之感。他說，「相比起西方國家，香港生活節奏過於急速，股市每日波動較大，這些都是在港期間需要適應的」。
內地治樓官員將擢升 2012年關鍵
波頓今年來港定居，擔當富達旗下「中國特殊情况基金」的掌舵人。在過去駐港的4個月，他總共探訪了160家內地和香港的公司，他稱，「我很喜歡在香港居住，但過去多個月天氣不太穩定，經常下雨，幸好並不是打風，令我近日較多懷念英國的天氣。另外，基金組合內的股價每日上下波幅經常會有5%，初期會令我覺得很驚訝，難以適應」。
波頓亦大談內地政治，「目前我緊盯內地政策的變化，2012年是關鍵年份，因屆時負責內地樓市管制措施的官員將擔任要職或更高的職位，所以我估計，樓市收緊措施不會太快放緩下來，未來對發展商仍抱謹慎態度」。波頓指出，本港政策也轉變得太快，舉例，近期政府出招徵收額外印花稅以遏抑炒樓，這是前所未見的，相信未來中港股市會易受政府措施影響。不過本港作為人民幣離岸結算中心，可為股市帶來憧憬。
中國明年增長仍可「保八」
對於中港股市前景，他未有改變當初牛市的看法，在最新發表的2011年中國前景報告時表示，過去多個星期，環球市場似乎再現牛市。已發展國家增加市場流動性，令中國等新興市場受惠。另一方面，中國的收緊銀根措施目前已維持約6個月，但無損內地經濟增長，放緩的速度低於早前預期，料明年步伐或會再放慢。不過，由於西方國家增長緩慢，部分甚至低於金融海嘯之前，資金將不斷由歐美流向中國，預料中國經濟增長按年只會由10%至12%，下調到8%至10%，相信明年能夠保持8%至10%經濟增長的機會很大。與已發展國家的增長率比較，我認為中國的增長率仍然非常吸引。
由於2009年內地過度借貸，市場擔心此會引致壞帳嚴重，連帶憂慮內銀股前景。波頓指出﹕「壞帳水平未去到投資者須留意的地步；中國股市100%沒有泡沫，唯一出現泡沫的地方部分住宅房屋，尤其是一線城市，今年4月內地有關當局推出最嚴厲的管制措施，令房屋交投量及價格回落，我相信該政策有效控制樓市泡沫」。長遠而言，他最關心的是中國致富之路，起初中產人士會買入新車或自住物業，當然會很開心及滿足，但漸漸需求會更多，或會渴求更多自由度，這是未來中央政府的考驗。
內地股市無泡沫 壞帳未須擔憂
目前「中國特殊情况基金」組合比重較大為中小型股票，佔56%，大型藍籌股則佔整體44%。以他的角度，市值50億美元為中小型股的分水嶺，組合中最小公司的市值可以不足10億美元，該類股份約佔基金資產總值25%，他說，「由於看好小型股票的前景，故加重該類股份的投資比重」。他並將所投資的公司分為兩類，分別是增長型和價值型，前者的過往盈利增長20%至30%，當然估值比歐美同類股份會偏高，後者估值則相對便宜，只有10至15%盈利增長。
