【明報專訊】港股昨天高開，一度升逾300點，內地A股亦大幅上揚，但港股的升勢仍後繼乏力，收市時只升155點。最新的發展是內地明年新增貸款目標看來沒有預期那麼少，但近日外資對中國、香港的資產似乎興趣漸失，即使消息較正面，但對港股仍提不起勁。
政治敏感年 M2未收得太緊
中央在周末未有如期加息，內地A股昨天立即高開，而且「由頭升到尾」，收市時上證指數升了2.9％，深、滬兩地股市成交亦回升至2900億元（人民幣，下同）【圖表1】，顯示內地股民對於中央沒加息，及中央經濟工作會議傳遞的訊息反應較積極。
在中央經濟工作會議之後，人民銀行亦會召開工作會議，為來年的貨幣政策具體執行細節定案。這就是筆者一直所說，明年新增貸款及貨幣供應（M2）增長為多少。根據以往的慣例，人行不會公布目標是多少，很多時候是透過不同的媒體報道，然後大家就知道，原來中央定下了這樣一個目標。
昨天彭博引述消息人士說，中央定下明年新增貸款目標為7萬億元，這較市場預測的6.5萬億至7萬億元略多。M2增長為16％，這亦較早前大家估計的14至15％多。當然，暫時無法證實彭博所報道的是否正確，但從最近內地不同報章的報道可見，明年的新增貸款應至少有7萬億元。
A股轉強 吼A50中壽
若明年M2增幅有16％，亦只是返回2007年以前的水平【圖表2】，不算收得太緊。當然由目前的19％增幅，降至16％，仍是一個頗為大的減幅。
對中央領導人來說，明年在政治上是敏感的一年。2012年底黨中央將會舉行「十八大」會議，屆時第五代領導人便會正式上位。在大局底定之前一年，誰也不敢太過大刀闊斧去收緊，免得經濟大幅下滑。
所以從消息面來說，近日的發展不算差，至少較市場原來預期的略好。但港股表現仍未見突出。在過去8個交易日，有5天都呈現陰燭，即是高開低收格局。港元匯價亦連跌5天，由7.76跌至接近7.78水平。港匯持續走弱，可能與年底前新股招股活動已屆尾聲有關，但或多或少亦反映外資對港股的興趣正在減弱。所以雖然消息面轉好，入市也未宜太過急進。
內地A股短線走勢有可能會較港股為佳，看好A股的話，安碩A50（2823）當然是必然之選。昨天安碩A50的升幅仍追不上A股，如果A股持續有好表現的話，安碩A50有機會追上。
另外，保險股亦會受惠於A股上升。內地「十二五規劃」強調要扶持服務業發展。保險在中國內地滲透率仍低，肯定是有待發展的服務業。龍頭股中壽（2628）股價最近在33元（港元，下同）找到支持，在股價低迷時，可以開始收集。
銅價升2％ 且看江銅會否破頂
筆者執筆時，美元指數又顯著下挫，一舉跌穿80，歐元上升，與中國關係密切的澳元亦由0.983美元，升至0.993美元。投資者對風險投資似乎又重拾興趣。商品價格昨晚亦上升，銅價升了近2％。上周筆者已提過可以買入江銅（0358），且看江銅短期內會否破頂，升穿上月的高位26.5元，若可以的話，到時便會海闊天空。
昨晚深夜，宏安集團（1222）發出公告，擬將股份5合1，復將所有已發行合併股份之面值，由每股0.25元減至每股0.01元；另外擬將每股面值0.05元之法定但未發行股份1拆5，並將因股本削減而產生之進賬轉撥至公司之繳入盈餘賬。
股本重組完成後，宏安建議供股及發行紅股，將按每1股供8股，集資淨額不少於5.06億元，用於買地，另每接納8股供股股份獲發1紅股。供股價每股0.1元，較宏安計及股本重組之影響作出調整之收市價0.81元，折讓約87.7%。
撰文：江宗仁
