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【明報專訊】從內地11月CPI數字感受到百物騰貴壓力加大，中國11月份CPI同比上漲5.1%，比上月大幅走高0.7個百分點，創出28個月來的新高。分項見除食品價格漲幅仍加速上升至11.8%外，價格上漲壓力向衣著類、居住類、醫療保健類等非食品價格擴散。
宜暫避政策概念股
該次人行並非選擇主流臆測的加息，而選擇了上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點收緊流動性。筆者認為主要是中央希望避免加息刺激熱錢流入內地，二來政策將以行政手段管制物價，為抗通脹的目標。上周末中央經濟工作會議提出2011年將採用「積極財政政策+穩健貨幣政策」的組合，也明確提出「把穩定價格總水準放在更加突出的位置」。
既然通貨膨脹已逐漸被確立為下一階段政策調控的焦點，中線看，內地股市整體仍有壓抑，未來選股上仍盡量避開受制政策措施的股份。
提高準備金弱化了年內再次加息的可能性，對市場有短暫紓緩作用，可以透過X安碩A50中國基金（2823）投機入場。不過其中的風險是，A50價格較資產淨值的溢價情况已經持續約一年，根據彭博資料，昨日相關溢價達9.33%，反映市場缺乏管道投資內地市場，對該基金需求殷切。A50溢價情况仍將持續，待溢價水平降至8%入場較相宜。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
撰文：彭麗君
海通國際證券 網上服務部 投資顧問
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