外匯交易一成散戶

【明報專訊】國際清算銀行周日發表季度報告指出，雖然經歷了金融危機和歐洲債務危機，全球外匯市場交易規模過去3年間急速擴大，增加了20%，目前平均每日交易額已達4萬億美元。

交易額3年增20％ 日散戶最活躍

報告指出，高頻交易是外匯交易活躍的最大因素。這種交易由電腦自動執行交易指令，能在極短時間完成交易。而電子交易日趨普及，亦增加了外匯交易量，而且吸引了非銀行機構和散戶投資者加入。報告稱，散戶及非銀行機構執行的交易量目前佔到全球外匯市場交易量的8%至10%，相等於每日1250億至1500億美元。當中以日本散戶投資者最為活躍，佔日圓交易量3成，相當於每日200億美元。

報告還指出，由於預期美國長期維持低利率政策，美元成為外匯利差交易中新受青睞融資貨幣。所謂利差交易，是指投資者借入低息貨幣，再投資於高收益貨幣，或買進股票和大宗商品等高風險高回報資產，日圓及瑞郎都是傳統的利差交易融資貨幣。

利差交易將美元帶至新興市場，對那些和美元掛鈎的貨幣來說，要維持匯率穩定就必須大舉購入美元。這種對冲行為又會增加通脹壓力，並可能迫使央行提高利率，但更高利率又將吸引更多資金流入，造成惡性循環。

德法成「歐豬」最大債權國

報告同時顯示，各國銀行對愛爾蘭、希臘和葡萄牙的總風險敞口，截至今年第二季總額為2.281萬億美元，其中德法兩國銀行為這些地區的最大債權國。德國各銀行對希臘的總風險敞口為654億美元，為面對希臘風險敞口最大的國家。

德國亦以1864億美元成為對愛爾蘭風險敞口的第二大國家，僅次於英國的1875億美元。德國銀行位居西班牙債權人名單榜首，總風險敞口為2166億美元（見表）。但數據亦顯示，外國在這些國家銀行的債權下跌了1070億美元。