摩通籲買雷士 看5.3元

【明報專訊】摩根大通初次給予雷士照明（2222）「增持」評級，目標價5.3元，相當於預測2012年市盈率21.3倍，至於前收市價4.1元相當於預測2011年市盈率22倍。

摩通指出，雷士照明為內地最大照明產品的品牌，2009年有60%收入來自銷售節能產品，大部分產品於其擁有的銷售網絡出售，有能力推廣新產品，因此利潤率亦較高。該公司2009年底擁有2500個銷售點，目標於2013年增至5000個。

摩通續指出，雷士照明的預測2011年市盈率較應用科技股同業的14倍高出47%，但觀乎其產品於市場上具有領導地位，同時擁有全國性銷售網絡，慳電照明產品亦較具增長能力，因此值得擁有溢價。該行預測其2010年至2012年每股盈利年複合增長率則達到29%。