港股基本問題不大 可候低收集

【明報專訊】在上周，港股是繼續出現調整，全周下跌了448點，以22715點告收。驀然回首，大市自近月的高位計起，已輾轉下跌了逾2000點，算是一幅度也不算小的調整。

值得留意的，是港股現時已算是跌穿了早前的低位，若港股不能在短期回穩上升，技術走勢看起來自是頗弱，亦可能會引發一輪看淡的觀點，這點宜加以留意和有心理準備。話雖如此，若我們對技術分析的預測看得多，會發覺它們的形態頗容易出現改變，今天看起來好像是「頭肩頂」的技術形態，在一兩天後又可以轉成另一類的形態。有時看得多了，會對很多技術形態的分析比較淡然。基本上，慧雅的觀點是，技術分析是一門易學難精的學問，它背後的邏輯，主要是人心的變化是有一定的軌迹可尋，不過在應用時，我們宜彈性一點和抱開放的態度。以慧雅之見，技術形態的分析可以作為一種參考和指引，但就不宜太認真和一成不變。在今天，相信很多分析會說，港股正在運行一頭肩頂的形態，刻下頸線已穿，是一向淡的信號。

估值合理 趁市况不明朗入市

不過，慧雅就不是看得那麼淡。基本上，上周港股和亞洲股市的下跌並不見得有什麼特別理由。其實，西班牙和歐豬多國的債務問題不是什麼新事，歐洲股市對這的反應也頗平淡。以慧雅之見，香港和新興市場股市的一個基本問題，是本土資金不太大和不太活躍於股市，因此其股市表現是相當受制了外人怎樣看。以慧雅之見，港股的基本問題不大，估值也不算過分，因此仍建議趁市况不明朗候低收集。

慧雅的意見是，技術分析的「事後解釋」能力很高，但當自己「仍在此山中」時，是不宜對很多的形態分析指引太過執著。

施慧雅

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