動物保健品今介紹上市

【明報專訊】內地獸藥製造商——中國動物保健品（0940）將於今日起在港交所買賣，公司已於2007年底在新加坡交易所上市，此次在港介紹上市，並無集資計劃。

2007年在星交所上市

公司一大投資亮點在於採用直銷模式，避免中間環節，從而實現最高毛利率。過去3年集團毛利率高達約75%，銷售收入年複合增長率為26.3%，今年上半年則實現銷售收入2.53億人民幣。2005年，內地出台《直銷管理條例》和《禁止傳銷條例》，對直銷實施嚴格監管。

集團副首席執行官李隽指出，集團是國內最大的禽畜用粉劑製造商，主要客戶乃大型飼養基地或小型農場，直銷利於技術服務，又有利於獲取市場信息，且由於供貨量小，更容易控制風險。

另外，集團九成帳款乃是由銷售代表以現金方式收取，再存入以各地區經理名字開立的臨時帳戶，而非集團銀行帳戶。被問及財務風險時？首席財務官吳啟升指出，至今內部財務並無重大損失。

旗下品牌剔除重點監控

集團旗下最大品牌深圳保吉安於2006年第四季涉及5宗不合規事件，被列為中國獸藥行政部門重點監控企業，直至今年10月才從監控名單中剔除。吳啟升回應稱，保吉安佔集團營業收入逾五成。管理層指出，產品質量問題不在生產環節，而是在流通和儲存環節，有鑑於此，製藥行業的GMP標準正向GEP過度，以實現對流通過程的嚴格把關。

對於淨利率由35%降至31%，吳啟升指出，由於新稅法的實施，集團稅率從2009年的13.1%上調到今年上半年的28.1%。

2010年，私募基金黑石集團認購4000萬美元可換股債券以及700萬新加坡元的配售股份，目前佔公司股份1.26%，黑石代表付山表示，旨在長期投資，將按約定完成程序。